数千笔完全相同的交易。同样的规模，一遍又一遍。Kalshi，一家受CFTC监管的美国交易所，正面临其以太坊期货市场交易量是否真实的质疑。Beni，一位前量化交易员兼Stealth Neolab联合创始人，深入研究了Kalshi的公开交易数据，发现以太坊永续市场24小时交易量达到5.39亿美元——其中大部分由规模恰好为5,500美元的交易构成。在多个交易日，这一单一交易规模占全部交易量的近一半。Beni实时记录了这些模式。他的担忧是：如果Kalshi运营或允许这种行为，可能构成市场操纵或欺诈。这些数字看起来很怪异——5.39亿美元的日交易量对应约310万美元的未平仓合约。Kalshi对此予以否认。

该交易所的加密货币负责人，化名Ico Beast，进行了反驳。他辩称Beni混淆了Kalshi的预测市场与加密货币永续期货合约——不同的机制，不同的规则。Ico Beast还指出，返佣计划在CME和Binance等主要交易所中是标准做法。Kalshi最近更新了其返佣计划，CFTC于9月16日予以认证。该计划排除了被标记为洗售交易或自成交的交易。Kalshi的首席监管官可以在发现异常时撤销访问权限。

CFTC已警告称，基于交易量的激励计划可能促使交易者进行不必要的活动。目前尚未对Kalshi采取执法行动。Beni表示他仍在审查更多证据，法律专家正在审阅材料，之后才会有更多信息公开。

Kalshi更广泛的发展轨迹使这一时机显得尴尬。6月，其比特币永续市场在数天内交易量达到10亿美元——而预测市场用了40个月。快速增长引人注目。当目光落在日复一日堆积的数千笔相同交易上时，质疑随之而来。未平仓合约数字格外突出：一个未平仓合约仅为310万美元的市场在单日内产生5.39亿美元的交易量并不正常。这一比率——交易量超过未平仓合约170多倍——让监管机构追问谁在另一边。

关键实体：公司：Kalshi、Stealth Neolab、CFTC、CME、Binance | 人物：Beni、Ico Beast

FAQ：Kalshi以太坊期货市场的争议是什么？

Beni，一位前量化交易员，发现Kalshi以太坊永续市场5.39亿美元的24小时交易量主要由相同的5,500美元交易构成。他提出了对潜在市场操纵的担忧。Kalshi否认了这些指控，称Beni混淆了预测市场与加密货币永续期货，且返佣计划是标准做法。