सकल उत्पादन आर्थिक उछाल

व्यवसाय-से-व्यवसाय खर्च बढ़ रहा है, और केवल सकल घरेलू उत्पाद को देखना इसे अनदेखा करता है। पिछले साल, मुद्रास्फीतिजनित मंदी एक वैध चिंता थी। वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद केवल 2.2% बढ़ा, जबकि व्यवसाय-से-व्यवसाय खर्च वास्तविक रूप में घटा। पिछले साल की चौथी तिमाही में, वास्तविक GDP वार्षिक दर 0.5% पर बढ़ी, और B2B खर्च 2.2% घटा, आर्थिक विश्लेषण ब्यूरो और जनगणना ब्यूरो के आंकड़ों पर आधारित मेरी गणना के अनुसार। आपूर्ति श्रृंखला ने मुद्रास्फीतिजनित मंदी का अनुभव किया। उपभोक्ता खर्च मजबूत था, लेकिन 2025 में हल्की व्यावसायिक मंदी थी।

आर्थिक तस्वीर बदल रही है, और हम इसे एक अल्पज्ञात लेकिन शक्तिशाली मैक्रोस्टैटिस्टिक के कारण देख सकते हैं जो उत्पादन के सभी चरणों में खर्च को मापता है। GDP सबसे महत्वपूर्ण आपूर्ति श्रृंखला को छोड़ देता है, जो एक अग्रणी संकेतक है। एक बेहतर, व्यापक आँकड़ा है जो बताता है कि अर्थव्यवस्था में वास्तव में क्या हो रहा है। सकल उत्पादन, या GO के रूप में जाना जाता है, यह उत्पादन के सभी चरणों में खर्च को मापता है। आपूर्ति श्रृंखला अर्थशास्त्र एक बड़ा व्यवसाय है। 2025 में उत्पादन के मध्यवर्ती चरणों में अमेरिका में कुल खर्च लगभग $35 ट्रिलियन था, जो GDP ($31 ट्रिलियन) से अधिक है। आपूर्ति श्रृंखला में व्यावसायिक खर्च अंतिम खपत से बहुत बड़ा और अधिक अस्थिर है और व्यापार चक्र के उतार-चढ़ाव को मापने का बेहतर काम करता है।

अच्छी खबर: व्यावसायिक गतिविधि इस साल तेजी से बदल रही है और दोहरे अंकों की दर से ऊपर की ओर विस्फोट कर रही है। यह पहली तिमाही में शुरू हुआ और अब पुष्टि हो गई है। पहली तिमाही में, BEA ने सकल उत्पादन में वृद्धि की सूचना दी। बुधवार को इसे पहली तिमाही के लिए 0.6% ऊपर संशोधित किया गया, जो 2.3% का वास्तविक रिटर्न है। GDP के विपरीत, इसमें आपूर्ति श्रृंखला और सभी B2B खर्च का मूल्य शामिल है। बुधवार को दूसरी तिमाही के GO का विमोचन एक ब्लॉकबस्टर था। GO अचानक GDP से तेजी से बढ़ रहा है, एक महत्वपूर्ण सकारात्मक प्रवृत्ति, और एक जो सुझाव देती है कि तीसरी तिमाही में वास्तविक GDP विस्फोटक हो सकती है। दूसरी तिमाही का GO वास्तविक रूप में 5% बढ़ा, जबकि वास्तविक GDP वृद्धि केवल 2.2% थी।

अंतर आपूर्ति श्रृंखला के मूल्य में है। व्यवसाय-से-व्यवसाय पहली तिमाही की तुलना में दोगुना से अधिक हो गया और दूसरी तिमाही में 13.8% बढ़ा। यह 2005 में ब्यूरो द्वारा GO आँकड़ा मापना शुरू करने के बाद से व्यावसायिक गतिविधि में सबसे तेज़ वृद्धि है (2021-22 के महामारी के बाद के उछाल को छोड़कर)। इसके अलावा, व्यावसायिक खर्च उपभोक्ता खर्च की तुलना में तेजी से बढ़ रहा है, जो दूसरी तिमाही में केवल 3.8% बढ़ा, जबकि व्यवसाय दोहरे अंकों की दर से बढ़ रहा है। AI और डेटा केंद्रों पर खर्च निस्संदेह व्यावसायिक गतिविधि में विस्फोटक वृद्धि के पीछे है, और अमेरिका में विदेशी निवेश द्वारा पूंजीगत खर्च भी योगदान दे सकता है। अधिकांश अर्थशास्त्री आर्थिक दृष्टिकोण का आकलन करते समय GDP पर ध्यान केंद्रित करते हैं। लेकिन GO को राष्ट्रीय आय लेखांकन में शीर्ष पंक्ति के रूप में देखा जाना चाहिए, और GDP को निचली पंक्ति के रूप में। अर्थव्यवस्था कहाँ जा रही है, यह समझने के लिए दोनों मीट्रिक आवश्यक हैं। श्री स्काउसेन चैपमैन विश्वविद्यालय में मुक्त उद्यम की कुर्सी रखते हैं और "द मेकिंग ऑफ मॉडर्न इकोनॉमिक्स" के लेखक हैं।

स्रोत: Wall Street Journal US Business · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित