विकसित बाजारों में इस वर्ष सरकारी बॉन्ड यील्ड में वृद्धि हुई है, और हाल के हफ्तों में इसकी गति तेज हो गई है। हालांकि, इसके पीछे चलने वाले कारकों पर स्पष्ट सहमति नहीं है। ऋण-जीडीपी अनुपात और 10-वर्षीय यील्ड वृद्धि के विश्लेषण से एक ढीला सकारात्मक संबंध दिखता है, हालांकि अपवाद मौजूद हैं। उदाहरण के लिए, दक्षिण कोरिया का ऋण-जीडीपी अनुपात केवल 52 प्रतिशत है, लेकिन इसने इटली के समान यील्ड में वृद्धि देखी है, जिसका सार्वजनिक ऋण जीडीपी का 137 प्रतिशत है। मुद्रास्फीति दरें स्पष्टता प्रदान करने में सीमित हैं, क्योंकि इटली और स्पेन ने हाल ही में वार्षिकीकृत मुद्रास्फीति 4 प्रतिशत से अधिक दर्ज की है, फिर भी उनकी यील्ड वृद्धि फ्रांसीसी सरकारी बॉन्ड की तुलना में कम रही है, जबकि फ्रांस की मुद्रास्फीति दर केवल 3 प्रतिशत है। वृद्धि भी एक भूमिका निभाती है: अमेरिका में वास्तविक जीडीपी की स्थिर विस्तार इसकी यील्ड में अधिक वृद्धि को समझाने में मदद करता है, जबकि इटली का ऋण अधिक है और मुद्रास्फीति भी अधिक है। साथ ही, राजनीतिक जोखिम एक महत्वपूर्ण अपमापनीय कारक है। फ्रांसीसी बॉन्ड यील्ड चुनाव की अनिश्चितता और बिगड़ती वित्तीय स्थिति के कारण यूरोपीय ऋण संकट के स्तर के करीब पहुंच गई हैं। सबसे बड़ा असामान्य मान जापान है, जहां 2026 में 10-वर्षीय जापानी सरकारी बॉन्ड (JGB) यील्ड लगभग एक प्रतिशत बिंदु बढ़ी है, जो गिल्ट्स और इटली के ऋण के समान है। फिर भी, अगस्त में जापान की मुद्रास्फीति केवल 1.9 प्रतिशत थी — सूची में सबसे कम। जापान में दशकों तक चले अपस्फीति ने इन “सामान्य” मुद्रास्फीति स्तरों को आर्थिक रूप से अधिक प्रभावशाली बना दिया है, कमजोर येन और ऊर्जा झटके के साथ मिलकर आर्थिक झटका बढ़ा दिया है।
स्रोत: Financial Times Markets · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित