स्वर्ण rushes के दौरान पिक और शोवल खरीदना एक निवेश क्लिच है जो डॉटकॉम बुलबुले तक जाता है, जब लोग इसका उपयोग अमेज़न जैसे बुलबुले वाले इंटरनेट वाणिज्य व्यवसायों से बचने के लिए एक बहाना के रूप में करते थे और इसके बजाय कठोर भौतिक संपत्ति कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करते थे जो इंटरनेट की बुनियादी ढाँचा प्रदान कर रही थीं। जैसे एनरॉन या ग्लोबल क्रॉसिंग। आजकल, इस लोकोक्ति को अक्सर एआई गोल्ड रश पर लागू किया जाता है, विशेष रूप से उन कंपनियों पर जो स्केल-ओब्सेस्ड फ्रंटियर लैब्स को शक्ति प्रदान करने वाले डेटा सेंटर बना रही हैं। और संख्याएँ काफी 설득력 वाली लगती हैं। स्पेसएक्स IPO प्रॉस्पेक्टस में (यदि सबसे शानदार नहीं तो) सबसे दिलचस्प बात इसके डेटा सेंटर व्यवसाय के बारे में एक छोटा टुकड़ा जानकारी थी। क्योंकि एलोन मस्क के पास एक «द्विगुण मुद्रीकरण रणनीति» है — अगर मंगल ग्रह वाली बात काम नहीं करती है — तो स्पेसएक्स को हमें डेटा सेंटर चिप्स के वर्तमान किराए के बाजार के बारे में बताना पड़ा। अल्फाविल ने नीचे दिए गए भाग में इसे बोल्ड किया है। इस प्रकाशित होने के बाद, इस समझौते के बारे में अधिक विवरण सामने आए हैं। ऐसा प्रतीत होता है कि एंथ्रोपिक ने मेम्फिस के पास स्थित कोलोसस I डेटा सेंटर की लगभग पूरी कंप्यूट क्षमता ले ली है। यह निर्भर करता है कि आप एपोक एआई या ग्लोबल डेटा सेंटर हब पर विश्वास करते हैं या नहीं, इसकी निर्माण और GPU से लैस करने की लागत 7 बिलियन से 13 बिलियन डॉलर के बीच है। यह लगभग 350 मेगावाट बिजली का उपयोग करता है, जिसकी लागत अमेरिकी थोक दरों पर लगभग 150 मिलियन डॉलर है; हम बीमा, कर्मचारी और रखरखाव जैसे अन्य लागतों के लिए भी इसी राशि की अनुमति देते हैं। और आइए वास्तव में संरक्षक रहें और GPU के लिए तीन साल के मूल्यह्रास जीवन की अनुमति दें। तो इसका मतलब है कि कोलोसस I के कुल चलने वाले खर्च और मूल्यह्रास 3 बिलियन से 4.5 बिलियन डॉलर के बीच होंगे। इसका मतलब है कि यदि इसे प्रति माह 1.25 बिलियन डॉलर के किराए पर दिया जा रहा है, तो निवेश पर रिटर्न likely 100 प्रतिशत से अधिक होगा। आप अलग-अलग धारणाओं के प्रभाव को देखने के लिए एक छोटा तैयार reckoner कर सकते हैं, लेकिन वे व्यावहारिक रूप से कोई फर्क नहीं पड़ने वाले हैं; यह एक संपत्ति है जिसकी निर्माण लागत संभवतः 13 बिलियन डॉलर से अधिक नहीं है और जो पहले वर्ष में 15 बिलियन डॉलर के किराए के भुगतान उत्पन्न करने वाली है। दूसरे शब्दों में, यह एक अत्यंत लाभदायक व्यवसाय है, और इसलिए हमें अनुमान लगाना चाहिए कि अब तक के संख्यात्मक दृष्टिकोण से अधिकांश अन्य डेटा सेंटर परियोजनाएं भी काफी अच्छी दिख रही हैं। सबसे हालिया आय कॉन्फ्रेंस कॉल पर, स्पेसएक्स के सीएफओ ब्रेट जॉनसेन ने पुष्टि की कि उनके एआई कैपेक्स का पे बैक पीरियड एक वर्ष से कम है। अच्छा काम अगर आप इसे हासिल कर सकते हैं। लेकिन कई तरीकों से, यह थोड़ा बहुत अच्छा लग रहा है, एक तरह से जो वित्तीय इतिहास के छात्रों के लिए परिचित होगा। लीजिंग व्यवसाय अक्सर तकनीकी क्रांतियों के दौरान सामने आते हैं। उदाहरण के लिए, 1970 के दशक में कंप्यूटर लीजिंग स्टॉक में एक बुलबुला था, जिसे जेरी गुडमैन द्वारा «द मनी गेम» में प्रसिद्ध रूप से वर्णित किया गया है। और कंप्यूटर लीजिंग हमेशा एक शानदार व्यवसाय जैसा दिखा है। बस OPM लीजिंग के मामले को छोड़कर, जिसने «अन्य peoples का पैसा» वाक्यांश को लोकप्रिय बनाया। कंप्यूटर लीजिंग की समस्या हमेशा ब्रेक क्लॉज़ में होती है; क्लाइंट उपकरण को लीज पर लेने के लिए प्रीमियम देने को तैयार होता है क्योंकि उन्हें वास्तव में कंप्यूटर सेवाओं की आवश्यकता होती है और किसी कारण से वे इसे किसी अन्य तरीके से प्राप्त नहीं कर सकते। लेकिन क्लाइंट स्पष्ट रूप से वास्तव में हर साल किसी और के लिए एक नया डेटा सेंटर बनाने के लिए पर्याप्त भुगतान करना नहीं चाहते हैं, इसलिए वे हमेशा विकल्पों की तलाश में रहते हैं। और जब वे अपनी आवश्यकता की कंप्यूट प्राप्त करने का कोई दूसरा तरीका खोज लेते हैं, तो लीज भुगतान बहुत जल्दी सूख जाते हैं। दूसरे शब्दों में, इस प्रकार की लीज आय वह है जिसकी आप उम्मीद कर सकते हैं कि यह एक अच्छे समय के लिए रहेगी, लंबे समय के लिए नहीं। इस तथ्य के कारण कि यह इतना लाभदायक है, यह अक्सर बाजार प्रवेश को आकर्षित करता है। जैसा कि नासिम तालेब कहते हैं, आप अक्सर अतिरिक्त देखते हैं जो कमी द्वारा नहीं Followed जाते हैं, लेकिन यह बहुत raro है कि कमी के बाद अतिरिक्त न आए। और ऐतिहासिक रिकॉर्ड बताता है कि जब कमी शुरू होती है तो राहत मिलना बहुत जल्दी एक बुरा विचार बन जाता है कि आपने बहुत अधिक लीवरेज लिया है और आपने उन मूल्यांकनों पर निवेश किया है जो ऐसे रिटर्न पर आधारित थे जो बनाए रखे नहीं जा सकते।