पैरामाउंट स्कायडांस अनुकूल नहीं बाजार स्थितियों के बावजूद वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी का 110 अरब डॉलर का लीवरेज्ड बायआउट जारी रखे हुए है। ट्रेजरी यील्ड्स बहु-दशक उच्च स्तर पर हैं और निवेशक जोखिम की इच्छा डगमगा रही है, जिससे ऐसा बड़ा अधिग्रहण करना चुनौतीपूर्ण बन गया है। डेविड एллиसन की मीडिया कंपनी ने बुधवार को 52 अरब डॉलर का ऋण बेचा, जिससे उपलब्ध सबसे कम स्तर पर निवेश-ग्रेड क्रेडिट रेटिंग हासिल हुई। हालांकि, फंड मैनेजर संदेह में दिख रहे हैं, जिससे एллиसन को तुलनीय बांडों की तुलना में अधिक उपज की पेशकश करने के लिए मजबूर होना पड़ा है। पेशकश का जोखिम भरा 'जंक' हिस्सा 9 प्रतिशत उपज पर था। निवेशक चिंतित हैं क्योंकि पैरामाउंट की नकदी प्रवाह अभी भी लंबी अवधि में गिरावट वाले विरासती टीवी कारोबार पर निर्भर करती है, भले ही उसकी स्ट्रीमिंग की महत्वाकांक्षाएं हों। संयुक्त कंपनी लगभग 12 अरब डॉलर की वार्षिक ईबीआईटीडीए और लगभग 80 अरब डॉलर के शुद्ध ऋण के अनुमान लगा रही है। जबकि वार्षिक रूप से 6 अरब डॉलर की लागत बचत की उम्मीद है, प्रतिस्पर्धी परिदृश्य अभी भी कठोर बना हुआ है। नेटफ्लिक्स के मुख्य कार्यकारी अधिकारी टेड सारंडोस ने हाल ही में वृद्धि को तेज करने का वादा किया है, जिससे संभावित नई 'सामग्री युद्धों' का संकेत मिलता है। यदि रेटिंग्स जंक स्तर तक गिर जाती हैं, तो निवेश-ग्रेड फंड्स द्वारा बलपूर्वक बिक्री शुरू हो सकती है, जिससे मंदी आ सकती है। ऋणदाताओं में अपोलो, पिमको और मैन ग्रुप जैसी प्रमुख फर्में शामिल हैं, जिन्होंने ढीले क्वेनेन्ट्स के बदले उदार उपज स्वीकार की है। एллиसन ने już WBD के बोर्ड और अमेरिकी राज्यों द्वारा समझौते को रोके जाने के साथ लड़ाइयों का सामना किया है। भारी ऋण बोझ पैरामाउंट मुख्य कार्यकारी अधिकारी के लिए निरंतर संघर्ष सुनिश्चित करता है।
स्रोत: Financial Times Companies · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित