تستمر باراماونت سكاي دانسي في الاستحواذ المديون على وارنر براذرز ديسكفري بقيمة 110 مليار دولار رغم الظروف غير المواتية. عوائد السندات الحكومية عند أعلى مستوياتها منذ عقود وترتعد شهية المستثمرين للمخاطرة، مما يجعل هذا وقتًا صعبًا للاستحواذ على هذا الحجم الكبير. باعت شركة ميديا ديفيد إليسون 52 مليار دولار من الديون يوم الأربعاء، وحصلت على تصنيف ائتماني استثماري في أدنى مستوى متاح. ومع ذلك، يبدو أن مديري الأموال متشككين، مما أجبر إليسون على تقديم عوائد أعلى من المعتاد للسندات المماثلة. كان الجزء الأكثر خطورة 'جンク' من العرض يحمل عائدًا بنسبة 9 في المائة. يشعر المستثمرون بالقلق لأن تدفقات نقدية باراماونت لا تزال تعتمد بشكل كبير على عمل تلفزيوني إرثي في تراجع طويل الأمد، رغم طموحاتها في البث المباشر. تتوقع الشركة المدمجة تحقيق حوالي 12 مليار دولار من EBITDA سنويًا مقابل حوالي 80 مليار دولار من الديون الصافية. بينما يتوقع توفير 6 مليارات دولار سنويًا من التكاليف، يظل المشهد التنافسي صعبًا. تعهد الرئيس التنفيذي لشركة نتفليكس تيد ساراندوس مؤخرًا بتسريع النمو، مما يشير إلى احتمال حدوث حروب محتوى جديدة. قد يؤدي التراجع إلى إجبار صناديق الاستثمار الدرجة الأولى على البيع القسري إذا انخفضت التقييمات إلى مستوى 'جンク'. يشمل الدائنون شركات كبرى مثل أبولو وبييمكو ومان جروب، الذين قبلوا عوائد سخية مقابل قيود أكثر مرونة. لقد تجاوز إليسون بالفعل المعارك مع مجلس إدارة WBD والولايات الأمريكية التي تحظر الصفقة. يضمن عبء الديون الثقيل صراعات مستمرة لرئيس باراماونت التنفيذي.
المصدر: Financial Times Companies · لخّصه HeadlinesBriefing