FT की संपादक Roula Khalaf इस साप्ताहिक न्यूज़लेटर में अपनी पसंदीदा कहानियाँ चुनती हैं। 1997 में, Daniel Davies ने तब के Bank of England Financial Stability Review (अब Report) के लिए "Remuneration and Risk" नामक एक छोटा लेख लिखा था। ये प्रारंभिक शैलीबद्ध तथ्य निश्चित रूप से लंबे समय तक बने रहे। शब्दों में कहें तो, "सीमित देयता के कारण, परिवर्तनीय मुआवजा योजनाओं में एक विकल्प जैसी भुगतान संरचना होती है, जिसका अर्थ है कि वे कर्मचारियों को जोखिम बढ़ाने के लिए प्रोत्साहित करती हैं क्योंकि वे उल्टा लाभ पूरी तरह से प्राप्त करते हैं लेकिन नकारात्मक पक्ष के लिए पूरी तरह से दंडित नहीं होते"। बहरहाल, समय बीता, सरकारें आईं और गईं, युद्ध, वित्तीय संकट और महामारियाँ आईं, मेरी शादी हुई और मैंने अपने बच्चों को वयस्क होते देखा, और यहाँ हम 2026 में हैं, जहाँ नवीनतम BIS Quarterly Review ने हाल ही में बैंकिंग में पारिश्रमिक प्रणालियों के विनियमन की समीक्षा प्रकाशित की है। नमस्ते मेरे पुराने दोस्त: इस तरह का चार्ट बैंकरों के बोनस को सीमित करने का बौद्धिक आधार माना जा सकता है। असममित, विकल्प जैसी भुगतान संरचना द्वारा बनाए गए जोखिम-प्रोत्साहन को कम करने के लिए, नकारात्मक मुआवजे की अनुमति देना या संभावित पुरस्कारों की ऊपरी पूंछ को हटाना आवश्यक है। और वास्तव में, 2000 के दशक के महान वित्तीय संकट के बाद, यूरोपीय संघ ने बैंकों को मूल वेतन के दोगुने से अधिक बोनस का भुगतान करने से प्रतिबंधित करने वाले नियम पेश किए। मैं क्या कहूँ - मुझे इस बारे में बुरा लगता है। मेरे अधिकांश बैंकिंग करियर के लिए, मैंने स्पष्ट रूप से इसे गुप्त रखने की कोशिश की कि मैंने उस आधार को प्रदान करने में एक छोटी भूमिका निभाई थी जो अब तक के व्यापारियों में सबसे अलोकप्रिय नियमों में से एक बनना था। विशेष रूप से क्योंकि यह काम नहीं करता। लोग इतने अल्पकालिक नहीं हैं जितना कि यह सोचने के लिए कि बैंकिंग में अमीर बनने का तरीका अपने नियोक्ता को उड़ाने का एक भौतिक जोखिम लेना है। BIS अध्ययन विभिन्न जोखिम-मीट्रिक का उपयोग करके कई तरीकों से इसे अनुभवजन्य रूप से प्रदर्शित करता है। यह काफी स्पष्ट रूप से स्थापित करता है कि यूरोपीय बोनस कैप के आरोपण का बैंक जोखिम-प्राप्ति पर बहुत कम प्रभाव पड़ा। UK में 2023 में कैप को हटाने का कुछ छोटा प्रभाव हो सकता है, लेकिन बहुत अधिक नहीं। जो काम करता प्रतीत होता है वह जोखिम/वापसी ट्रेड-ऑफ के दूसरे पक्ष से निपटना है, आस्थगित बोनस का उपयोग करके नकारात्मक मुआवजे को व्यवहार में संभव बनाना। दूसरे शब्दों में, एक वर्ष में नुकसान या तो पिछले वर्षों में प्रदान किए गए लेकिन आस्थगित बोनस की वसूली का परिणाम हो सकते हैं, या शेयर की कीमत पर प्रभाव डाल सकते हैं जो इक्विटी-लिंक्ड पुरस्कारों के मूल्य को कम करता है। BIS ने पाया कि उनके द्वारा जाँचे गए लगभग हर केस स्टडी में —