नया फोल्डिंग-स्क्रीन iPhone 1,999 डॉलर से शुरू होता है, जिससे Apple हैंडसेट के लिए कीमत का एक नया बेंचमार्क तय होता है। इसके बावजूद, Apple के स्टॉक अपेक्षित आय पर 36 गुना के भाव पर कारोबार कर रहे हैं, जो iPhone के शुरुआती वृद्धि दिनों के बाद से न देखा गया प्रीमियम है। इस गर्मी में, Apple ने Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia और Meta पर मूल्यांकन में स्थायी बढ़त बनाए रखी। Magnificent Seven में केवल Tesla का प्राइस-टू-अर्निंग्स अनुपात अधिक है, जो कम आय से फूला हुआ है। इतिहास में, फोन प्रभुत्व के डर और धीमी वृद्धि के कारण Apple का मल्टीपल दबा रहा। बाजार अभी भी सहकर्मियों की तुलना में धीमी, उच्च एकल-अंक आय वृद्धि की उम्मीद करता है। कंपनी को इनपुट लागत मुद्रास्फीति और सेवाओं की वृद्धि में गिरावट का सामना करना पड़ रहा है। फिर भी मूल्यांकन बना हुआ है, जिसे उन निवेशकों की इच्छा प्रेरित करती है जो AI एकाग्रता जोखिम से सुरक्षित टेक स्टॉक चाहते हैं। जैसा कि UBS विश्लेषक David Vogt ने कहा है, जब AI उत्साह तेज होता है तब Apple प्रतिचक्रीय होता है। Apple AI कैपेक्स खर्च की प्रतियोगिता से बाहर रहता है और एक सुरक्षित स्थान प्रदान करता है। AI जोखिम से बचने से परे, Apple डेटा-कमी वाले संसार में विश्वास बेचता है। गोपनीयता बिक्री प्रस्ताव का एक आधारशिला बनी हुई है, और पूर्व CEO Tim Cook ने डेटा सुरक्षा के वादों को बार-बार दोहराया। वर्तमान CEO John Ternus ने नए फोन लॉन्च पर यही रवैया बनाए रखा। "Apple Intelligence" स्थानीय रूप से चलता है और जरूरत पड़ने पर एक एनक्रिप्टेड प्राइवेट क्लाउड का उपयोग करता है, जो उन प्रतिस्पर्धियों से अलग है जो "[आपके] डेटा को एकत्र करने योग्य वस्तु" के रूप में देखते हैं। इस विश्वास रणनीति ने अपार वफादारी पैदा की है, और iPhone उपयोगकर्ता शायद ही कभी ब्रांड बदलते हैं। AI क्षेत्र में, विश्वास विशेष रूप से अनुपस्थित है। Google से लेकर OpenAI और Anthropic तक की कंपनियां जवाबदेही स्थापित करने में विफल रही हैं। जब तक ये संस्थाएं Apple के गोपनीयता वादों जैसे कठोर वचन नहीं देतीं, तब तक AI ट्रेड के लिए विश्वास—और उचित मूल्यांकन—दुर्लभ ही रहेंगे।