वैश्विक बॉन्ड बिकवाली वॉल स्ट्रीट के लिए कोई तबाही साबित नहीं हो रही है, जोखिम भरा माहौल रहने पर भी जोखिम वाली संपत्तियों से पलायन की सामान्य भागदौड़ शुरू हुए बिना मुद्रा की लागत का पुनर्मूल्यांकन हो रहा है। शुक्रवार को उस लचीलेपन की नवीनतम परीक्षा देखने को मिली। अपेक्षा से अधिक मजबूत अमेरिकी रोजगार रिपोर्ट ने ट्रेजरी बॉन्ड्स को एक और झटका दिया, क्योंकि व्यापारियों ने 16 सितंबर की अगली बैठक में फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरें बढ़ाने शुरू करने की अपनी शर्तों को तेज कर दिया। डॉलर फिर से बढ़ा और S&P 500 निचले स्तर पर बंद हुआ, हालांकि इंडेक्स ने अभी भी सप्ताह को सकारात्मक क्षेत्र में समाप्त करने में कामयाबी पाई। Nasdaq 100 भी सप्ताह बढ़त पर बंद हुआ।

उल्लेखनीय बात यह है कि इस उथल-पुथल की कितनी कमी बॉन्ड बाजार से बाहर निकली है। क्रेडिट प्रीमियम अब भी शांत बने हुए हैं और जोखिम भरी संपत्तियों में नीचे की ओर सुरक्षा अभी भी अपेक्षाकृत सस्ती है। यहां तक कि मार्केट प्लंबिंग पर दबाव भी केंद्रित रहा है: JPMorgan Chase & Co. को ट्रेजरी में तरलता में तेज गिरावट दिख रही है लेकिन स्टॉक-इंडेक्स फ्यूचर्स या कॉर्पोरेट-बॉन्ड ETFs में तुलनीय तनाव कम दिख रहा है। मजबूत विकास और मुनाफे ने अधिकांश इन्सुलेशन प्रदान किया है।

Schwab Center for Financial Research में फिक्स्ड इनकम रिसर्च एंड स्ट्रैटेजी के प्रमुख Collin Martin ने कहा, "वित्तीय स्थितियां आसान बनी हुई हैं और क्रेडिट स्प्रेड उल्लेखनीय रूप से संकुचित बने हुए हैं।" "कंपनियां वर्तमान कॉर्पोरेट उधार लागत के स्तर से बहुत अधिक प्रभावित नहीं दिख रही हैं, जब उनकी कमाई साल-दर-साल 20% से अधिक बढ़ रही है।" JPMorgan को भी पैसे की कीमत और उपलब्धता के बीच इसी तरह का अंतर दिख रहा है: उधार लागत बढ़ गई है, लेकिन उधार और मुद्रा सृजन उनके साथ पीछे नहीं हटा है।

i Capital के वैश्विक निवेश रणनीतिकार Dan Suzuki के लिए, बड़ा खतरा तेजी से बढ़ने की गति में है। "बहुत तेज वृद्धि से संभवतः निवेशकों को अधिक आक्रामक रूप से जोखिम कम करने के लिए मजबूर होना पड़ेगा।" इस बीच, Hirtle & Co. के मुख्य निवेश अधिकारी Brad Conger ने सूचना और वित्तीय सेवाओं में कमजोर भर्ती और निर्माण, विनिर्माण तथा उपयोगिताओं में अधिक मजबूती की ओर इशारा किया। अब ध्यान मुद्रास्फीति पर है: एक और गर्म रीडिंग दर वृद्धि के मामले को मजबूत करेगी।

मुख्य संस्थाएं: कंपनियां: JPMorgan Chase & Co., Schwab Center for Financial Research, i Capital, Hirtle & Co., State Street | लोग: Collin Martin, Dan Suzuki, Brad Conger, Sarah Hunt, Marvin Loh

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न: वॉल स्ट्रीट बढ़ती दरों के प्रति लचीला क्यों है?

मजबूत कॉर्पोरेट कमाई वृद्धि और तंग क्रेडिट स्प्रेड ने बाजारों को इन्सुलेट किया है, जिसमें अस्थिरता के बीच भी निवेशकों को रखने के लिए पुरस्कृत किया जा रहा है।