वॉल स्ट्रीट ने महान बॉन्ड बिक्री के साथ शांति बनाने की कोशिश में हफ्तों बिताए हैं। शुक्रवार ने कुछ अल्पकालिक राहत दी - साथ ही निवेश रणनीतियों में जिद्दी उच्च पैदावार से नुकसान के बारे में एक चेतावनी भी दी। एक आश्चर्यजनक रूप से कमजोर रोजगार रिपोर्ट ने बाजारों को एक संक्षिप्त राहत दी, जिससे शेयरों में तेजी आई और ट्रेजरी यील्ड में गिरावट आई क्योंकि व्यापारियों ने फेडरल रिजर्व की एक और वृद्धि पर दांव कम कर दिए। बॉन्ड रैली लंबे समय तक नहीं चली। यह निवेशकों को एक कम नाटकीय लेकिन संभावित रूप से अधिक परिणामी प्रश्न का सामना करने के लिए छोड़ देता है: क्या होगा यदि उधार लागत कम होने से इनकार कर दे? पहले से ही इस बात के पर्याप्त सबूत हैं कि यह कैसा दिखता है। आवास अटका हुआ है, उपभोक्ता ऋण अधिक दंडात्मक हो गया है और कमजोर उधारकर्ता पैसे तक पहुंच के लिए भारी कीमत चुका रहे हैं।
"मेन स्ट्रीट और AI/पूंजीगत व्यय के बीच एक बड़ा द्वंद्व है," Hirtle & Co. के मुख्य निवेश अधिकारी Brad Conger ने कहा। इंडेक्स के नीचे का बाजार उस अर्थव्यवस्था जैसा दिखता है जिसका Conger वर्णन करते हैं। इक्विटी चौड़ाई पतली हो गई है, जबकि बैंक, औद्योगिक और उपयोगिताएं नरम हो गई हैं, भले ही AI मेगाकैप्स अधिकांश भार वहन करना जारी रखते हैं। 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड शुक्रवार देर रात लगभग 5.27% थी। शुक्रवार के लाभ के बावजूद, S&P 500 ने 0.3% की हानि दर्ज की, जबकि तकनीक-प्रधान Nasdaq 100 ने 0.7% का लाभ प्राप्त किया।
बॉन्ड ETF ने सितंबर में सभी ETF प्रवाह का 42% कब्जा कर लिया, जो एक वर्ष से अधिक समय में उनका सबसे बड़ा हिस्सा है, Bloomberg Intelligence के अनुसार। BMO Wealth Management में, Carol Schleif ने हाल ही में निवेश-ग्रेड क्रेडिट में एक बड़ी अंडरवेट को आधा कर दिया, जबकि उच्च गुणवत्ता वाले अमेरिकी ग्रोथ स्टॉक में ओवरवेट बने रहे। Michael Alfaro, जो Gallo Partners चलाते हैं, एक ऊर्जा और औद्योगिक हेज फंड, ने कहा कि निवेशक आज की उच्च दरों से परे देख रहे हैं और इस संभावना की ओर देख रहे हैं कि नरम रोजगार डेटा और ऊर्जा के दबाव में कमी से मुद्रास्फीति की गर्मी कम हो जाएगी।
Franklin Templeton Investment Solutions के Max Gokhman के अनुसार, अधिकांश अमेरिकी गृहस्वामियों के पास निश्चित दर बंधक हैं जो लगभग 4% की औसत दर रखते हैं, जो मौजूदा उधारकर्ताओं को नई बंधक दरों में उछाल से बचाता है। कॉर्पोरेट बैलेंस शीट में भी कुछ रनवे है: केवल लगभग 13% अमेरिकी गैर-वित्तीय कॉर्पोरेट ऋण, या लगभग $570 बिलियन, 2027 में परिपक्व होता है। यहां तक कि AI उधार की अपेक्षित लहर भी उच्च दरों के लिए असामान्य रूप से प्रतिरोधी हो सकती है। Gokhman को हाइपरस्केलर और अन्य AI-संबंधित कंपनियों से लगभग $300 बिलियन के निर्गम की उम्मीद है, लेकिन कहा कि कई निवेश-ग्रेड, अच्छी तरह से पूंजीकृत और मूल्य के प्रति कम संवेदनशील हैं।
स्रोत: Bloomberg Markets · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित