UBS सकते में है क्योंकि स्विस वित्त प्रमुख ने सांसदों को अपने पक्ष में कर लिया है। बास्टियन बेनराथ-राइट। स्विट्जरलैंड की UBS ग्रुप AG और सरकार के बीच पूंजी पर लंबी प्रतियोगिता का आधा समय बीत चुका है, और वित्त मंत्री आगे चल रही हैं। बुधवार को संसद के ऊपरी सदन, या स्टेट्स काउंसिल ने एक योजना का समर्थन किया जो मोटे तौर पर उस चीज के अनुरूप है जिसके लिए करिन केलर-सटर ने पिछले दो वर्षों से लड़ाई लड़ी है: देश के सबसे बड़े बैंक को घरेलू स्तर पर रखी जाने वाली इक्विटी पूंजी की मात्रा को काफी हद तक बढ़ाने के लिए मजबूर करना। यह अंतरिम परिणाम बलशाली संसदीय बयानबाजी, सामरिक चालों और एक देरी के मिश्रण से तैयार किया गया था, जिसने UBS के बढ़त हासिल करते दिखने के बाद उन्हें पुनर्गठित होने के लिए एक अतिरिक्त सप्ताह दिया। अगला दौर संसद के निचले सदन में चला जाता है जहां योजना को अभी भी कमजोर किया जा सकता है, और अगले साल से पहले निर्णय की संभावना नहीं है। फिर भी, स्टेट्स काउंसिल का उनकी स्थिति का आश्चर्यजनक समर्थन अधिक वाम-झुकाव वाले निचले सदन में इसी तरह के समर्थन का पूर्वाभास दे सकता है। FDP की सदस्य होने के बावजूद, जो व्यवसाय-समर्थक है, UBS फाइल पर केलर-सटर के मुख्य समर्थक मध्य-वाम दलों से आते हैं। दांव ऊंचे हैं। UBS का कहना है कि पूंजी सुधार लगभग 16 बिलियन डॉलर के अतिरिक्त CET1 पूंजी आवश्यकता में तब्दील होगा और इसे वैश्विक साथियों के मुकाबले गैर-प्रतिस्पर्धी बना देगा। फर्म ने ऊपरी सदन के फैसले की कड़ी आलोचना की और योजनाबद्ध उपाय के खिलाफ अपनी लड़ाई जारी रखने का संकल्प लिया। गुरुवार को शुरुआती कारोबार में UBS के शेयर 2% गिर गए, और इस साल साथियों से पीछे रहे हैं। विवाद इस बात पर केंद्रित है कि UBS को अपनी विदेशी सहायक कंपनियों के खिलाफ कितनी पूंजी रखनी चाहिए - एक जटिल मामला जिसे कई सांसदों ने समझने के लिए संघर्ष किया। बुधवार को, 62 वर्षीय केलर-सटर ने बर्न में स्टेट्स काउंसिल के विशाल, नव-पुनर्जागरण कक्ष में मतदान से ठीक पहले सांसदों को संबोधित किया। प्रशिक्षित दुभाषिए ने तकनीकी बहस को सार्वजनिक वित्त की रक्षा के लिए या विरोध में वोट में तोड़ दिया। "मुद्दा मूल रूप से काफी सरल है," उन्होंने कहा। "एक प्रमुख बैंक द्वारा विदेश में लिए गए जोखिमों को कौन सहन करेगा? क्या यह बैंक के मालिक, शेयरधारक हैं? या स्विट्जरलैंड में करदाता भी?" अपने लगभग 45 मिनट के भाषण के दौरान, केलर-सटर ने तकनीकी विवरणों की समझ प्रदर्शित की - जिसमें यह अवलोकन शामिल है कि नए नियमों के तहत UBS का CET1 अनुपात अभी भी अपने समकक्ष मॉर्गन स्टेनली से कम होगा। मापे हुए स्वर में बोलते हुए, उन्होंने अपने प्रस्तावों के खिलाफ प्रमुख प्रतिवादों को एक-एक करके संबोधित किया, और इस तर्क से भी निपटा कि उच्च पूंजी मांगों का स्विस अर्थव्यवस्था के लिए वित्तपोषण लागत पर असर पड़ेगा। हाल तक, UBS आरोही प्रतीत होता था। 31 अगस्त को एक प्रमुख संसदीय समिति ने एक समाधान का समर्थन किया जो वित्त मंत्री के प्रस्ताव की तुलना में बैंक के लिए काफी सस्ता होगा, जिसमें परिवर्तनीय AT1 बांड का भारी उपयोग शामिल था। बैंक ने सांसदों को उस दिशा में धकेलने में कुछ प्रयास किया था, हमेशा यह तर्क देते हुए कि सरकार की योजना स्विस वित्तीय केंद्र को नुकसान पहुंचाएगी। यहां तक कि उस योजना की शुरुआत में आलोचना करने के बाद, UBS और सहायक लॉबी समूहों ने हाल के दिनों में इसके पीछे अपना वजन डाल दिया, मुख्य कार्यकारी अधिकारी सर्जियो एर्मोटी ने इस प्रस्ताव को "आगे का रास्ता" कहा। लेकिन केलर-सटर को एक अप्रत्याशित अवसर मिला जब पिछले हफ्ते ऊपरी सदन में बहस अपने आवंटित समय से आगे चली गई क्योंकि अपेक्षा से कहीं अधिक सांसद बोलना चाहते थे। मतदान स्थगित करना पड़ा, जिससे वित्त मंत्री को कक्ष का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए कई अतिरिक्त दिन मिल गए। बहस ने दिखाया कि सांसदों का एक सार्थक समूह मेज पर दोनों चरम सीमाओं के साथ असहज था: सर्वोत्तम गुणवत्ता वाली इक्विटी पूंजी के साथ विदेशी इकाइयों का 100% समर्थन करना, या वह संस्करण जो नई आवश्यकता के आधे को AT1 ऋण के साथ पूरा करने की अनुमति देता था। पिछले हफ्ते की बहस में उन्होंने जो कहा, उसके अनुसार उन सांसदों का पसंदीदा लैंडिंग पॉइंट 90% CET1 समर्थन था। इसलिए, केलर-सटर ने अपनी रणनीति अनुकूलित की। मतदान से पहले की रात, उन्होंने समझौते और सरकार की रेखा के बीच की दूरी को स्पष्ट रूप से कम करके आंका।