भारतीय रुपये का रिकॉर्ड नीचले से उछाल, रिज़र्व बैंक ऑफ इंडिया (RBI) के आक्रामक रक्षा प्रयासों के कारण 2013 से, अस्थायी राहत प्रदान की है, लेकिन उच्च कीमत पर। RBI ने निवेशकों की डॉलर मांग को सीमित किया और तेल कंपनियों के खरीद को स्पॉट बाजार से दूर किया, लेकिन इन कार्रवाइयों ने ट्रेडिंग और हेजिंग को दबा दिया, जिससे बाजार के पास मुद्रा झटकों को संभालने की क्षमता कम हो गई। मूल कमजोरियां — ऊँची तेल की कीमतें, चिपकती हुई मुद्रास्फीति और पूंजी निकासी — अभी भी अनसुलझे हैं। विदेशी मुद्रा बाजार के कुछ हिस्सों में तरलता सूख गई है, हेजिंग लागत बढ़ गई है और बॉन्ड यील्ड्स तीन साल के उच्च स्तर पर पहुँच गए हैं। RBI के प्रयासों के बावजूद, कई निवेशकों को संदेह है कि रुपये की दीर्घकालिक गिरावट की प्रवृत्ति में बदलाव हुआ है। State Street Investment Management के Aaron Hurd ने अगले एक साल में 99–100 रुपये प्रति डॉलर तक की और गिरावट की उम्मीद की है, लेकिन अधिकांश पहले ही कीमत में समा चुका है। आयातकर्ता और बैंक आगे के डॉलर कॉन्ट्रैक्ट्स की तलाश जारी रखते हैं ताकि वे आगे की कमजोरी के खिलाफ बचाव कर सकें, जिससे हेजिंग लागत 2016 के बाद से सबसे अधिक हो गई है। फॉरवर्ड बाजार को "बिल्कुल असंगत" कहा गया है, जिसमें अल्पकालिक प्रीमियम में वृद्धि हुई है। बैंकों को कम FX व्यवसाय का सामना करना पड़ रहा है और फिक्स्ड आयन पर संभावित नुकसान का सामना करना पड़ सकता है। RBL Bank के Anshul Chandak ने कहा कि ट्रेजरी डेस्क्स "लंबी अवधि के लाभ के लिए ज़हर खा सकती हैं" और आर्थिक सुधारों के साथ मौद्रिक उपायों की आवश्यकता पर ज़ोर दिया। RBI ने हाल ही में स्पष्ट किया कि उसकी उपायों केवल हेजिंग डेरिवेटिव्स के लिए लागू हैं, बाजार निर्माण के लिए नहीं, लेकिन कम तरलता और उच्च हेजिंग लागत निवेश को हतोत्साहित कर सकती हैं और जब समर्थन घटा तो मुद्रा कमजोर हो सकती है।
स्रोत: Bloomberg Markets · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित