印度卢比从创纪录低点反弹，得益于印度储备银行自 2013 年以来的积极干预，短期缓解了压力，但代价高昂。RBI 遏制了投机性美元需求，并将油企采购从现货市场转向其他渠道，这些措施压制了交易和对冲，削弱了市场吸收货币冲击的能力。根本弱点仍在——高油价、顽固通胀和资本外流未得到解决。部分外汇市场流动性已干涸，对冲成本激增，债券收益率跃升至三年高点。尽管 RBI 努力，许多投资者仍怀疑卢比的长期下行趋势是否已改变。State Street Investment Management 的 Aaron Hurd 预计未来一年卢比将进一步贬值至 99–100 元/美元，但这大部分已被计入市场。进口商和银行仍在寻求美元远期合约对冲进一步走弱，推高了对冲成本至 2016 年以来最高水平。远期市场被描述为“极度错位”，短期溢价激增。银行面临外汇业务低迷和潜在固定收益损失。RBL Bank 的 Anshul Chandak 表示，财政部门可能“为长期收益吞下砒霜”，强调需同步推进财政改革。RBI 最近澄清，其措施仅适用于对冲衍生品，而非市场制造，但流动性薄弱和高对冲成本可能阻碍投资并使货币在支持减弱后面临脆弱性。
来源: Bloomberg Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要