Odd Lots न्यूज़लेटर में, Joe Weisenthal और Tracy Alloway ने शिकागो विश्वविद्यालय और शिकागो फेड की Carolin Pflueger के साथ बातचीत का हवाला देते हुए अमेरिकी आधिपत्य के लिए बॉन्ड बाजार के संभावित खतरे पर चर्चा की। वे 2024 के एक पेपर Global Hegemony and Exorbitant Privilege पर प्रकाश डालते हैं, जो तर्क देता है कि वैश्विक आधिपत्य कम उधार लागत का आनंद लेता है, जिससे एक प्रतिक्रिया लूप बनता है जो उसकी स्थिति को मजबूत करता है।
हालांकि, पेपर यह भी सुझाव देता है कि यदि कोई उभरती शक्ति निरंतर वित्तपोषण लाभ प्राप्त करती है तो एक आधिपत्य प्रत्यक्ष सैन्य संघर्ष के बिना अपनी स्थिति खो सकता है। लेखक अमेरिका-चीन गतिशीलता में प्रासंगिकता देखते हैं, चीन की विशाल जहाज निर्माण क्षमता और ईरान के साथ अमेरिका के महंगे संघर्ष पर ध्यान देते हैं, जिसने निर्णायक जीत के बिना संसाधनों को समाप्त कर दिया है।
दो दशकों में अमेरिकी और चीनी 10-वर्षीय प्रतिफल के बीच अंतर दिखाने वाला एक चार्ट बताता है कि अमेरिका अब उधार लेने के लिए काफी अधिक भुगतान करता है, जिसमें कोविड के बाद एक शासन परिवर्तन हुआ है। जबकि कम चीनी प्रतिफल कमजोर घरेलू अर्थव्यवस्था को दर्शा सकते हैं, लेखक तर्क देते हैं कि वे विकास का संकेत देते हैं, क्योंकि बॉन्ड क्रेडिट उत्पाद के बजाय दर उत्पाद के रूप में कारोबार करते हैं।
चीन में घरेलू सुस्ती हथियार निर्माण में संसाधनों के चैनलिंग को भी आसान बनाती है, जो अमेरिका की तंग स्थितियों के विपरीत है। यह वित्तीय गतिशीलता एक गोली चलाए बिना वैश्विक प्रभुत्व को बदल सकती है।
स्रोत: Bloomberg Markets · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित