La demande croissante de maintenance aéronautique dans un contexte de livraisons limitées de nouveaux avions a aidé Bain Capital à développer MRO Holdings avant d'accepter une sortie partielle vers AAR à une valeur d'entreprise implicite de 4 milliards de dollars, a déclaré l'associé Matt Evans à PE Hub. MRO Holdings, soutenue par Bain Capital, devrait passer sous le contrôle d'AAR, qui a signé plus tôt cette semaine un accord définitif pour acquérir une participation de 65 pour cent dans le fournisseur de maintenance aéronautique. La transaction devrait être conclue au troisième trimestre fiscal d'AAR se terminant en février 2027.

L'évaluation de la transaction représente 10,7x l'EBITDA ajusté prévu de MRO Holdings pour l'ensemble de l'année civile 2026, y compris 75 millions de dollars de synergies de coûts annualisées anticipées et nettes des avantages fiscaux liés à la transaction avec une valeur actuelle attendue d'environ 150 millions de dollars.

“La demande est tirée par des facteurs structurels durables. Les compagnies aériennes font voler leurs avions plus longtemps car les nouvelles livraisons restent limitées, et elles s'appuient de plus en plus sur des fournisseurs tiers de confiance pour la maintenance lourde”, a déclaré Evans. “Le réseau compétitif en termes de coûts de MRO Holdings à travers les Amériques la positionne bien pour répondre à cette demande, en particulier pour les transporteurs américains.”

Lorsque la transaction sera conclue, Bain Capital conservera une participation minoritaire. Evans a déclaré que le rapprochement de MRO Holdings avec AAR créera une plateforme avec une plus grande échelle, des ressources techniques plus profondes et une capacité plus large à servir certaines des principales compagnies aériennes mondiales.