Meningkatnya permintaan perawatan pesawat di tengah terbatasnya pengiriman pesawat baru membantu Bain Capital meningkatkan skala MRO Holdings sebelum menyetujui keluarnya sebagian ke AAR dengan nilai perusahaan tersirat sebesar $4 miliar, kata mitra Matt Evans kepada PE Hub. MRO Holdings yang didukung Bain Capital akan berada di bawah kendali AAR, yang awal pekan ini menandatangani perjanjian definitif untuk mengakuisisi 65 persen saham di penyedia perawatan pesawat tersebut. Kesepakatan diharapkan selesai pada kuartal fiskal ketiga AAR yang berakhir Februari 2027.

Valuasi kesepakatan tersebut mewakili 10,7x perkiraan EBITDA yang disesuaikan MRO Holdings untuk tahun kalender penuh 2026, termasuk $75 juta dari sinergi biaya run-rate yang diantisipasi dan bersih dari manfaat pajak terkait transaksi dengan nilai sekarang yang diharapkan sekitar $150 juta.

“Permintaan didorong oleh faktor struktural yang tahan lama. Maskapai penerbangan menerbangkan pesawat lebih lama karena pengiriman baru masih terbatas, dan mereka semakin mengandalkan penyedia pihak ketiga tepercaya untuk perawatan berat,” kata Evans. “Jaringan MRO Holdings yang kompetitif dalam hal biaya di seluruh Amerika memposisikannya dengan baik untuk melayani permintaan itu, khususnya untuk maskapai AS.”

Ketika transaksi selesai, Bain Capital akan mempertahankan saham minoritas. Evans mengatakan menggabungkan MRO Holdings dengan AAR akan menciptakan platform dengan skala yang lebih besar, sumber daya teknis yang lebih dalam, dan kemampuan yang lebih luas untuk melayani beberapa maskapai penerbangan terkemuka di dunia.