Die steigende Nachfrage nach Flugzeugwartung bei eingeschränkten Auslieferungen neuer Flugzeuge half Bain Capital, MRO Holdings zu skalieren, bevor es einem teilweisen Ausstieg an AAR zu einem impliziten Unternehmenswert von 4 Milliarden Dollar zustimmte, sagte Partner Matt Evans gegenüber PE Hub. Das von Bain Capital unterstützte MRO Holdings wird unter die Kontrolle von AAR kommen, das Anfang dieser Woche eine endgültige Vereinbarung zur Übernahme einer 65-prozentigen Beteiligung an dem Flugzeugwartungsanbieter unterzeichnete. Der Abschluss der Transaktion wird im dritten Geschäftsquartal von AAR, das im Februar 2027 endet, erwartet.

Die Bewertung der Transaktion entspricht dem 10,7-fachen des prognostizierten adjustierten EBITDA von MRO Holdings für das gesamte Kalenderjahr 2026, einschließlich 75 Millionen Dollar erwarteter laufender Kostensynergien und abzüglich transaktionsbezogener Steuervorteile mit einem erwarteten Barwert von rund 150 Millionen Dollar.

„Die Nachfrage wird durch dauerhafte, strukturelle Faktoren angetrieben. Fluggesellschaften fliegen Flugzeuge länger, da die Auslieferungen neuer Maschinen weiterhin eingeschränkt sind, und sie verlassen sich zunehmend auf vertrauenswürdige Drittanbieter für schwere Wartungsarbeiten“, sagte Evans. „Das kostenwettbewerbsfähige Netzwerk von MRO Holdings in ganz Amerika positioniert das Unternehmen gut, um diese Nachfrage zu bedienen, insbesondere für US-Fluggesellschaften.“

Nach Abschluss der Transaktion wird Bain Capital eine Minderheitsbeteiligung behalten. Evans sagte, die Zusammenführung von MRO Holdings mit AAR werde eine Plattform mit größerer Skalierung, tieferen technischen Ressourcen und einer breiteren Fähigkeit schaffen, einige der führenden Fluggesellschaften der Welt zu bedienen.