Wall Street a enfin reçu la mauvaise nouvelle qu'elle espérait. Le rapport mensuel sur l'emploi vendredi a montré que les États-Unis n'ont ajouté que 29 000 emplois en septembre, un chiffre bien inférieur aux attentes des économistes et très inférieur au total du mois précédent. L'économie, il semble, ne croît pas aussi rapidement que beaucoup le pensaient. La réponse du marché boursier ? Soulagement. Les principaux indices américains ont grimpé, rapprochant le composite du Nasdaq et le S&P 500 de nouveaux sommets historiques. Les investisseurs ont interprété les données de l'emploi plus faibles que prévu comme un signe que la Réserve fédérale allait renoncer à augmenter les taux d'intérêt — au moins pour l'instant — et que les pressions inflationnistes pourraient être moins agressives que craint.
« Nous devions avoir un mouvement de soulagement », a déclaré Jamie Cox, associé gérant chez Harris Financial Group. « Il fallait un catalyseur, et ce rapport sur l'emploi était celui-là. » L'impression de vendredi matin fait un bon cas pour qu'une augmentation des taux à la réunion d'octobre de la Fed soit hors de la table, a déclaré Cox, et qu'une hausse en décembre est également suspendue. Les traders ont afflué dans les coins risqués des marchés, boostant les gains dans les actions de fabricants de puces, de petites entreprises et d'une gamme de entreprises économiquement sensibles telles que Norwegian Cruise Line et la maison mère d'Olive Garden Darden Restaurants. Le composite du Nasdaq a bondi de 1,2 %, tandis que le S&P 500 a progressé de 0,7 %. L'indice industriel Dow Jones a augmenté de 0,5 %, soit 250 points.
« Nous sommes dans un endroit doux », a déclaré Robert Schein, directeur des investissements chez Blanke Schein Wealth Management. La lecture du marché du travail « procure un soulagement à la [Fed] pour essentiellement peaufiner la politique monétaire, au lieu de lancer une campagne de resserrement soutenu. » Les investissements voient maintenant une probabilité d'environ 77 % que les dirigeants de la Fed maintiennent les taux d'intérêt stables lors de leur réunion ce mois-ci, selon les données CME Fed Watch, légèrement plus élevées qu'avant la publication. Les augmentations de taux d'intérêt peuvent peser sur les rendements du marché boursier en augmentant le coût du capital pour les entreprises et en ralentissant la croissance économique. Les gains de vendredi ont été une fin positive pour ce qui avait été une autre semaine chaotique pour les actions. Septembre est historiquement un mois difficile pour le marché boursier, et cette année n'a pas fait exception : le S&P 500 et les industriels du Dow ont terminé le mois dans le rouge. Le principal coupable, cette fois, a été une vente de obligations violente alimentée par la hausse des prix du pétrole, les déficits gonflants et la croissance économique résiliente. Plus tôt cette semaine, les rendements des notes du Trésor américain à 10 ans ont atteint leur plus haut niveau depuis 2002, un signe que l'économie est entrée dans une nouvelle ère de coûts d'emprunt plus élevés. Thomas Urano, codirecteur des investissements et associé chez Sage Advisory, a déclaré que le mouvement de soulagement de vendredi semblait temporaire. S'agissant des forces structurelles qui poussent les rendements des obligations plus haut, a-t-il dit, « une seule impression faible ne change pas le résultat. »
Bien que les rendements des Trésors aient baissé en début de trading vendredi, ils ont rapidement rebondi et terminé la journée en hausse. Jeudi, le dénouement de transactions populaires de hedge funds a contribué à une vente de obligations françaises — et a envoyé les investisseurs se précipiter vers des dettes gouvernementales apparemment plus sûres, y compris les Trésors. Cependant, cette dynamique a commencé à se résoudre vendredi, contribuant à la remontée des rendements des Trésors. Après un mois mouvementé, les prochaines semaines pourraient s'avérer plus favorables pour les actions. Le mois précédant une élection de mi-mandat, le S&P 500 accuse une hausse moyenne de 3,9 %, selon les données du Dow Jones Market Data remontant à 1950. D'autre part, Wall Street doit maintenant affronter le risque qu'une croissance de l'emploi plus lente et la hausse précédente des taux de la Fed puissent contribuer à un ralentissement économique plus sérieux. Les investisseurs ne devraient probablement pas s'inquiéter d'une récession pour l'instant, a déclaré Schein. Mais les gains du marché pour le reste de 2026 pourraient reposer, en partie, sur le maintien de l'équilibre délicat entre refroidissement et effondrement. « Pour l'instant, nous sommes dans cet environnement Goldilocks, tant que la faiblesse n'accélère pas », a déclaré Schein. Écrivez à Hannah Erin Lang à [email protected]
Source: Wall Street Journal Markets · Résumé par HeadlinesBriefing