ওয়াল স্ট্রিট তার আশাকৃত খারাপ খবরটি পেয়েছে। শুক্রবারের মাসিক কর্মসংখ্যা প্রতিবেদন দেখিয়েছে যে সেপ্টেম্বরে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র কেবল 29,000 কর্মসংখ্যা যোগ করেছে, যা অর্থনীতিবিদদের প্রত্যাশার চেয়ে অনেক কম এবং পূর্ব মাসের মোট থেকে ও অনেক কম। অর্থনীতি, যেন, অনেকে ভেবেছিলের চেয়ে দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে না। স্টক বাজারের প্রতিক্রিয়া? আরাম। প্রধান মার্কিন সূত্রগুলো উপরে এগিয়ে গেছে, যা নাস্ডাক কমপোজিট এবং S&P 500 কে নতুন সর্বোচ্চ রেকর্ডের কাছাকাছি নিয়ে এসেছে। বিনিয়েগকারীরা অপ্রত্যাশিত চেয়ে কম শ্রম তথ্যকে একটি সংকেত হিসেবে নিয়েছে যে ফেডারেল রিজার্ভ সুদ বাড়ানো স্থগিত রাখবে — কম সেকেই এখন — এবং মুদ্রাস্ফীতির চাপ যেন প্রত্যাশিত ততটুকু তাড়াতাড়ি নয়।
“আমরা একটি আরাম র্যালির জন্য বেরিয়ে ছিলাম,” হারিস ফিন্যানশিয়াল গ্রুপের ম্যানেজিং পার্টনার জেমি কক্স বলেছেন। “একটি উত্প্রেরকের প্রয়োজন ছিল, এবং এই কর্মসংখ্যা প্রতিবেদনটি ছিল।” শুক্রবার সকালের তালিকাটি একটি ভাল কেস তৈরি করে যে ফেডের অক্টোবর সভায় সুদ বাড়ানো টেবিল থেকে সরে যাবে, কক্স বলেছেন, এবং ডিসেম্বরের বাড়ানোও অনিশ্চিত। ট্রেডাররা বাজারের বেশি ঝুকিপূর্ণ কোনায় ভিড় করেছে, যা চিপ তৈরিকারক, ছোট কোম্পানি এবং একটি শ্রেণীর অর্থনৈতিকভাবে সংবেদনশীল ব্যবসা যেমন নরওয়েজিয়ান ক্রুজ লাইন এবং অলিভ গার্ডেনের মাতৃপ্রতিষ্ঠান ডার্ডেন রেস্টুরেন্টস-এর শেয়ারে লাভ বাড়িয়েছে। নাস্ডাক কমপোজিট 1.2% লাভ করেছে, যখন S&P 500 0.7% এগিয়ে গেছে। ডৌ জোন্স ইন্ডস্ট্রিয়াল এভারেজ 0.5% বা 250 পয়েন্ট বেড়েছে।
“আমরা একটি মিষ্টি স্থানে আছি,” ব্ল্যাঙ্কে শেইন ওয়েল্থ ম্যানেজমেন্টের চিফ ইনভেস্টমেন্ট অফিসার রবার্ট শেইন বলেছেন। শ্রম বাজারের পাঠটি “ফেডকে বুনিয়াদীভাবে মোনেটারি নীতি ঠিক করার জন্য আরাম দেয়, একটি সমর্থিত টাইটেনিং ক্যাম্পেন শুরুর পরিবর্তে।” বিনিয়েগকারীরা এখন CME ফেড ওয়াচ ডেটার অনুযায়ী ফেডের নেতারা এই মাসের সভায় সুদ স্থির রাখার সম্ভাবনা প্রায় 77% দেখেছে, যা প্রকাশের আগের তুলনায় সামান্য বেশি। সুদ বাড়ানো ব্যবসাগুলোর জন্য মূল্য তুলে ধরে এবং অর্থনৈতিক বৃদ্ধি স্থিত করে স্টক বাজারের রিটার্নকে টানতে পারে। শুক্রবারের লাভ হলো একটি আরও অস্থির সপ্তাহের একটি উৎসবমুখর শেষ। সেপ্টেম্বর ঐতিহাসিকভাবে স্টক বাজারের জন্য একটি চ্যালেঞ্জিং মাস, এবং এই বছর কোনো অপবাদ নয়: S&P 500 এবং ডৌ ইন্ডস্ট্রিয়ালস মাসের শেষে লাল রংয়ে এসেছে। এবারের মূল অপরাধী হলো তেলের মূল্য বৃদ্ধি, ব্যালুনিং ঘাটতি এবং টেকসই অর্থনৈতিক বৃদ্ধি দ্বারা চালিত একটি কঠোর বন্ড বিক্রয়। এর আগের সপ্তাহে, 10-বছরের মার্কিন ট্রেজারি নোটস-এর ইল্ড 2002 সালের সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছিল, যা একটি সংকেত যে অর্থনীতি উচ্চ ঋণ খরচের একটি নতুন যুগে প্রবেশ করেছে। সেজ অ্যাডভাইসরির সহ-কো-চিফ ইনভেস্টমেন্ট অফিসার এবং ম্যানেজিং পার্টনার মাস উরানো বলেছেন যে শুক্রবারের আরাম র্যালি সাময়িক। বন্ড ইল্ডকে উপরে টানার ক্ষেত্রে যে সংরচনাত্মক শক্তিগুলোর কথা হচ্ছে, তিনি বলেছেন, “একটি দুর্বল প্রিন্ট ফলাফল পরিবর্তন করতে পারে না।”
যদিও ট্রেজারি ইল্ড শুক্রবারের সকালের ব্যবসায়ের শুরুতে নিম্নে এসেছিল, তারা শীঘ্রই পুনরায় বেড়ে এবং দিনের শেষে উপরে শেষ হয়েছে। বৃহস্পতিবারে, জনপ্রিয় হেজ ফান্ড ট্রেডের উন্মূলন ফ্রান্সের বন্ডে বিক্রয়ে অবদান রেখেছে — এবং বিনিয়েগকারীদের যেন আরও নিরাপদ সরকারি ঋণের দিকে ভিড় করেছে, যার মধ্যে ট্রেজারিও রয়েছে। তবে, এই চলাচলটি শুক্রবারে নিজের মধ্যে খেলতে শুরু করেছিল, যা ট্রেজারির ইল্ড পুনরুদ্ধারে অবদান রেখেছে। একটি অস্থির মাসের পর, আরও কয়েকটি সপ্তাহ স্টকের জন্য আরও অনুকূল প্রমাণ হতে পারে। মধ্যকালীন নির্বাচনের আগের মাসে, ডৌ জোন্স মার্কেট ডেটা থেকে 1950 সাল পর্যন্ত ফিরে যাওয়া তথ্য অনুযায়ী S&P 500 গড়ে 3.9% লাভ করে। অন্যদিকে, ওয়াল স্ট্রিট এখন ধীর কর্মসংখ্যা বৃদ্ধি এবং ফেডের পূর্ববর্তী সুদ বাড়ানোর ঝুঁকির মোকাবেলা করতে হবে যে একটি আরও তরুণ অর্থনৈতিক স্থবিরতা তৈরি করতে পারে। বিনিয়েগকারীদের এখন একটি মন্দী নিয়ে চিন্তা করার প্রয়োজন নেই, শেইন বলেছেন। কিন্তু 2026-র অবশিষ্ট অংশের জন্য বাজারের লাভ আংশিকভাবে ঠাণ্ডা হওয়া এবং পতনের মধ্যে সুন্দর সন্তুলন বজায় রাখার উপর নির্ভর করতে পারে। “এখন, আমরা সেই গোল্ডিলক্স পরিবেশে আছি, যতক্ষণ না দুর্বলতা ত্বরান্বিত হয়,” শেইন বলেছেন। লেখেন হ্যানাহ এরিন ল্যাং-কে [email protected] এ
উৎস: Wall Street Journal Markets · সারাংশ: HeadlinesBriefing