Les investisseurs s'attendent à ce que la Réserve fédérale relève les taux d'intérêt mercredi, les marchés tablant sur une probabilité de 90 % d'une augmentation de un quart de point sous la présidence du nouveau président Kevin M. Warsh. Cependant, les investisseurs en obligations restent anxieux concernant l'engagement de la banque centrale à lutter contre l'inflation. Si la Fed maintient les taux inchangés, les investisseurs pourraient remettre en question sa crédibilité, ce qui ferait remonter les anticipations d'inflation à long terme et troublerait le marché des obligations d'État. Le rendement du bon du Trésor à 30 ans se situe près d'un sommet de deux décennies, tandis que celui à 10 ans approche un jalon similaire, augmentant les coûts d'emprunt pour les prêts hypothécaires et les prêts aux entreprises.

Les pressions inflationnistes ont augmenté depuis l'attaque des États-Unis contre l'Iran à la fin février, qui a fait grimper les prix du pétrole. Le taux d'équilibre à 10 ans pour l'inflation s'établit à 2,4 %, au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed. Des stratèges comme Subadra Rajappa de Societe Generale et Brendan Murphy de Insight Investment mettent en garde contre le risque que l'absence de hausse des taux ne désancre les anticipations à long terme. « S'ils ne relèvent pas les taux, le risque est que les anticipations d'inflation... commencent à augmenter », a déclaré Murphy.

Les anticipations ont considérablement changé sous la présidence de Donald Trump, qui a nommé Warsh dans le but de réduire les taux. Avant l'attaque contre l'Iran, les marchés anticipaient des baisses de taux ; désormais, ils prévoient jusqu'à quatre hausses d'ici l'année prochaine. Les indications futures limitées de Warsh ont ajouté de l'incertitude, bien qu'un discours en août ait signalé sa volonté d'agir si l'inflation persiste. Les données d'août ont montré une poursuite de la hausse des prix, exerçant une pression sur Warsh pour qu'il tienne ses engagements.

Entités clés : Entreprises : Réserve fédérale, Societe Generale, Insight Investment | Personnes : Kevin M. Warsh, Subadra Rajappa, Brendan Murphy, Donald Trump | Lieux : États-Unis, Iran

FAQ : Que se passe-t-il si la Fed ne relève pas les taux cette semaine ?

Les investisseurs seraient susceptibles de remettre en question la crédibilité de la Fed dans sa lutte contre l'inflation, entraînant une hausse des anticipations d'inflation à long terme et une augmentation de la volatilité sur le marché des bons du Trésor, qui sert de référence pour les coûts d'emprunt mondiaux.