Investor mengasumsikan Federal Reserve akan meningkatkan suku bunga pada Rabu, dengan pasar memperkirakan probabilitas 90% untuk kenaikan seperempat poin bawah kepemimpinan ketua baru Kevin M. Warsh. Namun, investor obligasi masih cemas mengenai komitmen bank pusat dalam melawan inflasi. Jika Fed menahan suku bunga stabil, investor mungkin mengkredibilitasnya, yang dapat meningkatkan harapan inflasi jangka panjang dan menyebabkan ketidakstabilan di pasar obligasi pemerintah. Rendemen obligasi Tesori 30 tahun berada di dekat level tertinggi dua dekade, sementara rendemen 10 tahun mendekati pencapaian serupa, meningkatkan biaya pinjaman untuk hipotek dan pinjaman korporasi.

Tekanan inflasi meningkat sejak serangan AS ke Iran pada akhir Februari yang memicu kenaikan harga minyak. Tingkat inflasi seimbang untuk obligasi 10 tahun berada pada 2,4%, di atas target Fed sebesar 2%. Strategan seperti Subadra Rajappa dari Societe Generale dan Brendan Murphy dari Insight Investment memperingatkan bahwa kegagalan untuk naikkan suku bunga dapat menyebabkan harapan inflasi jangka panjang menjadi tidak terkunci. "Jika mereka tidak naikkan suku bunga, risikonya adalah harapan inflasi... mulai naik", kata Murphy.

Harapan telah berubah secara dramatis di bawah Presiden Trump, yang mengangkat Warsh untuk menurunkan suku bunga. Sebelum serangan Iran, pasar memperkirakan potensi penurunan suku bunga; kini mereka memperkirakan hingga empat kali kenaikan hingga tahun depan. Panduan ke depan yang terbatas Warsh menambah ketidakpastian, meskipun pidatonya di Agustus menunjukkan kesediaan untuk bertindak jika inflasi bertahan. Data Agustus menunjukkan kenaikan harga yang terus-menerus, memberikan tekanan pada Warsh untuk memenuhi janjinya.

Entitas Utama: Perusahaan: Federal Reserve, Societe Generale, Insight Investment | Orang: Kevin M. Warsh, Subadra Rajappa, Brendan Murphy, Donald Trump | Lokasi: Amerika Serikat, Iran

Pertanyaan yang Sering Diajukan: Apa yang terjadi jika Fed tidak menaikkan suku bunga minggu ini?

Investor kemungkinan besar akan mengkredibilitas Fed dalam melawan inflasi, yang dapat menyebabkan peningkatan harapan inflasi jangka panjang dan meningkatkan volatilitas di pasar obligasi Tesori, yang berfungsi sebagai acuan untuk biaya pinjaman global.