En surface, le marché boursier a raconté une histoire familière au troisième trimestre. La hausse des prix des actions des géants de la technologie a continué d'élever le S&P 500 à de nouveaux sommets, ignorant la guerre avec l'Iran, la hausse des prix du pétrole et les bouleversements sur le marché des obligations d'État. Mais sous la surface, il y avait des signes que la forte hausse des prix du pétrole et des rendements obligataires a eu un effet sur le marché. La majorité des actions du S&P 500 — 311 d'entre elles — ont chuté au troisième trimestre. Les services publics et l'immobilier, deux secteurs sensibles à la hausse des coûts d'emprunt provoquée par la hausse des rendements obligataires, figuraient parmi ceux qui ont chuté.
“Nous avons vu quelques vacillations”, a déclaré Kristina Hooper, stratège en chef du marché chez Man Group. “Le risque pour le reste de l'année est que nous commencions à voir plus de vulnérabilité dans la technologie.” Le S&P 500 a terminé le troisième trimestre avec un petit gain de 2%, mené par une hausse de 16,5% du secteur de l'énergie. Palantir a augmenté de 60% au cours du trimestre, portant sa valorisation boursière à 450 milliards de dollars. Microsoft a augmenté de 38%, pour une valorisation boursière de près de 4 billions de dollars.
Les mouvements boursiers reflètent une tendance plus large: la croissance suralimentée des entreprises d'IA alimente à la fois l'économie, les rendements obligataires et le marché boursier. Le rendement du Trésor à 10 ans est passé à 5,3% le dernier jour du trimestre, son plus haut niveau depuis 2002. Des rendements plus élevés soutiennent des coûts d'emprunt plus élevés, ce qui pèse généralement sur le marché boursier. Les parties du marché boursier les plus sensibles aux taux d'intérêt ont effectivement ressenti l'impact. Les services publics ont chuté de plus de 13% au cours du trimestre. L'indice Russell 2000 des petites entreprises a chuté de 7,2%, mettant fin à cinq trimestres consécutifs de gains.
Les analystes disent que la hausse des rendements obligataires est en partie alimentée par l'expansion de l'IA. “Quelque chose se casse généralement lorsque les taux augmentent si rapidement”, a déclaré Mme Hooper. Il y a déjà certains signes de prudence des investisseurs émergeant autour de la dépendance du marché, et de l'économie, à ce que la révolution de l'IA réponde aux attentes.
Entités clés: Entreprises: Man Group, Palantir, Microsoft, Marathon Petroleum, Phillips 66, Valero Energy Corp, Citi | Personnes: Kristina Hooper, Stuart Kaiser
Source: New York Times Business · Résumé par HeadlinesBriefing