На поверхности фондовый рынок рассказал знакомую историю в третьем квартале. Рост цен акций гигантских технологических компаний продолжал поднимать S&P 500 на новые высоты, игнорируя войну с Ираном, более высокие цены на нефть и потрясения на рынке государственных облигаций. Но под поверхностью были признаки того, что резкий рост как цен на нефть, так и доходности облигаций оказал влияние на рынок. Большинство акций в S&P 500 — 311 из них — упали в третьем квартале. Коммунальные услуги и недвижимость, два сектора, чувствительных к более высоким затратам по займам, вызванным более высокой доходностью облигаций, были среди тех, которые упали.
«Мы видели несколько колебаний», — сказала Кристина Хупер, главный рыночный стратег Man Group. «Риск на оставшуюся часть года заключается в том, что мы начнем видеть больше уязвимости в технологиях». S&P 500 завершил третий квартал с небольшим ростом на 2%, во главе с ростом на 16,5% в энергетическом секторе. Palantir вырос на 60% за квартал, увеличив свою рыночную стоимость до 450 миллиардов долларов. Microsoft выросла на 38%, до рыночной стоимости почти 4 триллиона долларов.
Движения акций отражают более широкую тенденцию: сверхзаряженный рост компаний ИИ одновременно питает экономику, доходность облигаций и фондовый рынок. Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла до 5,3% в последний день квартала, самого высокого уровня с 2002 года. Более высокая доходность поддерживает более высокие затраты по займам, что обычно давит на фондовый рынок. Части фондового рынка, более чувствительные к процентным ставкам, действительно ощутили влияние. Коммунальные услуги упали более чем на 13% за квартал. Индекс Russell 2000 небольших компаний упал на 7,2%, завершив пять последовательных кварталов роста.
Аналитики говорят, что рост доходности облигаций частично обусловлен расширением ИИ. «Обычно что-то ломается, когда ставки растут так быстро», — сказала г-жа Хупер. Уже появляются некоторые признаки осторожности инвесторов в отношении зависимости рынка и экономики от того, что революция ИИ оправдает ожидания.
Ключевые субъекты: Компании: Man Group, Palantir, Microsoft, Marathon Petroleum, Phillips 66, Valero Energy Corp, Citi | Люди: Кристина Хупер, Стюарт Кайзер
Источник: New York Times Business · Сводку подготовил HeadlinesBriefing