表面的には、株式市場は第3四半期に馴染みのあるストーリーを語った。巨大ハイテク企業の株価上昇は、イランとの戦争、原油価格の上昇、国債市場の混乱をものともせず、S&P 500を新たな高みへと押し上げ続けた。しかし、表面下では、原油価格と債券利回りの両方の急上昇が市場に影響を与えた兆候があった。S&P 500の銘柄の過半数 — 311銘柄 — が第3四半期に下落した。公益事業と不動産は、債券利回りの上昇によってもたらされる借入コストの上昇に敏感な2つのセクターであり、下落したセクターの一つだった。
「いくつかのぐらつきが見られました」とMan Groupのチーフマーケットストラテジスト、Kristina Hooperは述べた。「今年の残りのリスクは、ハイテク株でより脆弱性が見られ始めることです」。S&P 500は第3四半期を2%の小幅な上昇で終え、エネルギーセクターの16.5%上昇が牽引した。Palantirは四半期に60%上昇し、時価総額は4500億ドルに増加した。Microsoftは38%上昇し、時価総額は約4兆ドルとなった。
株価の動きはより広範なトレンドを反映している：AI企業の超強力な成長が、経済、債券利回り、株式市場を同時に牽引している。10年物国債利回りは四半期最終日に5.3%に上昇し、2002年以来の最高水準となった。高い利回りは高い借入コストを支え、通常は株式市場に重くのしかかる。金利により敏感な株式市場の部分は確かに影響を感じた。公益事業は四半期で13%以上下落した。小型株のラッセル2000指数は7.2%下落し、5四半期連続の上昇を終えた。
アナリストは、債券利回りの上昇は一部AIの拡大によって促進されていると述べている。「金利がこれほど急速に上昇すると、通常何かが壊れます」とHooper氏は述べた。市場と経済がAI革命の期待に応えることに依存していることに関して、投資家の慎重さの兆候がすでに現れ始めている。
主要エンティティ：企業：Man Group、Palantir、Microsoft、Marathon Petroleum、Phillips 66、Valero Energy Corp、Citi | 人物：Kristina Hooper、Stuart Kaiser
出典: New York Times Business · 要約：HeadlinesBriefing