An der Oberfläche erzählte der Aktienmarkt im dritten Quartal eine vertraute Geschichte. Steigende Aktienkurse von Technologieriesen hoben den S&P 500 weiter auf neue Höhen, ignorierten den Krieg mit dem Iran, höhere Ölpreise und die Unruhen am Markt für Staatsanleihen. Aber unter der Oberfläche gab es Anzeichen dafür, dass der starke Anstieg sowohl der Ölpreise als auch der Anleiherenditen einen Effekt auf den Markt hatte. Die Mehrheit der Aktien im S&P 500 — 311 von ihnen — fiel im dritten Quartal. Versorger und Immobilien, zwei Sektoren, die empfindlich auf höhere Kreditkosten reagieren, die durch höhere Anleiherenditen verursacht werden, gehörten zu denen, die einbrachen.
„Wir haben einige Wackler gesehen“, sagte Kristina Hooper, Chefmarktstrategin bei Man Group. „Das Risiko für den Rest des Jahres ist, dass wir mehr Anfälligkeit im Technologiesektor sehen.“ Der S&P 500 beendete das dritte Quartal mit einem kleinen Gewinn von 2 Prozent, angeführt von einem Anstieg von 16,5 Prozent im Energiesektor. Palantir stieg im Quartal um 60 Prozent und erhöhte seine Marktbewertung auf 450 Milliarden Dollar. Microsoft stieg um 38 Prozent auf eine Marktbewertung von fast 4 Billionen Dollar.
Die Aktienbewegungen spiegeln einen breiteren Trend wider: Das supercharged Wachstum von KI-Unternehmen treibt gleichzeitig die Wirtschaft, die Anleiherenditen und den Aktienmarkt an. Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen stieg am letzten Tag des Quartals auf 5,3 Prozent, den höchsten Stand seit 2002. Höhere Renditen untermauern höhere Kreditkosten, was normalerweise auf dem Aktienmarkt lastet. Die Teile des Aktienmarktes, die empfindlicher auf Zinssätze reagieren, spürten die Auswirkungen tatsächlich. Versorger fielen im Quartal um über 13 Prozent. Der Russell 2000 Index kleinerer Unternehmen fiel um 7,2 Prozent und beendete damit fünf aufeinanderfolgende Quartale mit Gewinnen.
Analysten sagen, dass der Anstieg der Anleiherenditen teilweise durch die Expansion der KI angeheizt wird. „Normalerweise bricht etwas, wenn die Zinsen so schnell steigen“, sagte Frau Hooper. Es gibt bereits einige Anzeichen für Vorsicht bei Anlegern, die sich um die Abhängigkeit des Marktes und der Wirtschaft davon drehen, dass die KI-Revolution die Erwartungen erfüllt.
Wichtige Unternehmen: Man Group, Palantir, Microsoft, Marathon Petroleum, Phillips 66, Valero Energy Corp, Citi | Personen: Kristina Hooper, Stuart Kaiser
Quelle: New York Times Business · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing