表面上，股票市场在第三季度讲述了一个熟悉的故事。大型科技公司股价上涨继续推动标普500指数创下新高，无视与伊朗的战争、油价上涨和政府债券市场的动荡。但在表面之下，有迹象表明油价和债券收益率的急剧上升对市场产生了影响。标普500指数中的大多数股票——311只——在第三季度下跌。公用事业和房地产，这两个对债券收益率上升带来的更高借贷成本敏感的行业，是下跌的行业之一。
“我们看到了一些摇摆，”Man Group首席市场策略师Kristina Hooper表示。“今年剩余时间的风险是，我们开始看到科技股出现更多脆弱性。”标普500指数在第三季度结束时小幅上涨2%，能源板块上涨16.5%领涨。Palantir本季度上涨60%，市值增至4500亿美元。微软上涨38%，市值接近4万亿美元。
股票走势反映了一个更广泛的趋势：人工智能公司的超高速增长同时推动经济、债券收益率和股票市场。10年期美国国债收益率在季度最后一天升至5.3%，为2002年以来的最高水平。更高的收益率支撑更高的借贷成本，通常对股市构成压力。对利率更敏感的股市部分确实感受到了影响。公用事业本季度下跌超过13%。小型公司罗素2000指数下跌7.2%，结束了连续五个季度的上涨。
分析师表示，债券收益率的上升部分是由人工智能的扩张推动的。“当利率如此快速上升时，通常会有东西破裂，”Hooper女士说。已经有迹象表明，投资者对市场和经济依赖人工智能革命达到预期的谨慎情绪正在出现。
关键实体：公司：Man Group、Palantir、Microsoft、Marathon Petroleum、Phillips 66、Valero Energy Corp、Citi | 人物：Kristina Hooper、Stuart Kaiser
来源: New York Times Business · 由HeadlinesBriefing整理摘要