Deux sociétés de capital-investissement, Lone Star et Atlas Holdings, étudient des offres de plusieurs milliards de dollars pour l'activité européenne d'emballage d'International Paper, ce qui laisse planer la possibilité que le groupe américain renonce à son projet d'introduction en Bourse de cette division à Londres, selon des personnes au fait du dossier. Ces deux sociétés sont les derniers prétendants encore en lice, après le retrait d'autres fonds de capital-investissement. Les offres pourraient valoriser l'entreprise à moins de 6 milliards de dollars (4,5 milliards de livres), une chute brutale par rapport à 2024, lorsque International Paper avait accepté de racheter DS Smith, alors société du FTSE 100, pour 5,8 milliards de livres, soit 7,8 milliards de livres dette comprise.
Les sources ont averti qu'aucune décision n'a encore été prise et qu'International Paper pourrait toujours procéder à une cotation. Les entreprises d'emballage subissent des pressions depuis que les prix ont culminé en 2022, après la forte hausse des livraisons à domicile pendant la pandémie. Le projet de scission de l'activité européenne d'International Paper, annoncé en janvier, a marqué le démantèlement rapide de l'acquisition de DS Smith, finalisée un an plus tôt seulement. Le groupe a enregistré une dépréciation de écart d'acquisition d'environ 2,5 milliards de dollars sur son activité Emea dans ses derniers résultats annuels.
Basé à Memphis, le groupe prévoit de se scinder en deux sociétés cotées, l'activité européenne d'emballage, regroupant DS Smith et les actifs d'International Paper, étant cotée à Londres et à New York. La scission devrait être finalisée entre janvier et avril 2027. Cette semaine, International Paper a déclaré avoir réalisé des "progrès significatifs" pour permettre à l'activité Emea de fonctionner en tant qu'entreprise indépendante, qui sera rebaptisée DS Smith, et prévoit une journée investisseurs en novembre.
Une cession plutôt qu'une introduction en Bourse constituerait un nouveau coup dur pour la place de Londres, qui peine à attirer de nouvelles cotations alors que de nombreuses sociétés sont retirées de la cote. En juillet, la valeur des offres portant sur des sociétés cotées à Londres était 27 fois supérieure à celle des nouvelles entrées sur le marché en 2026. Lone Star, qui dispose d'environ 96 milliards de dollars de capitaux engagés, a récemment accepté de céder son prêteur IKB à Crédit Agricole, tandis qu'Atlas, qui gère plus de 16 milliards de dollars, est active au Royaume-Uni, notamment avec son acquisition de l'imprimeur de billets De La Rue. Aucune des deux sociétés ni International Paper n'a fait de commentaire.
Source: Financial Times Companies · Résumé par HeadlinesBriefing