Le régulateur boursier indien a proposé des changements de grande ampleur aux règles régissant la cotation et la négociation des petites entreprises, dans le but de faciliter l'accès aux marchés de capitaux et d'élargir la participation des investisseurs. Les sociétés dont la valeur marchande atteint jusqu'à 10 milliards de roupies (105 millions de dollars) utiliseront les plateformes pour PME et ETI pour leurs introductions en bourse, selon un document de consultation de la Securities and Exchange Board of India publié mercredi. Celles dont la valeur se situe entre 10 et 40 milliards de roupies pourront choisir entre la plateforme de micro-cotation et le marché principal. Le régulateur tente l'une des plus vastes refontes du marché des petites cotations depuis la création des plateformes dédiées en 2012.
Ces propositions interviennent alors que les levées de fonds par introduction en bourse connaissent un essor. Près de 180 entreprises sont entrées en bourse sur la plateforme PME depuis le début de l'année, après un record de 267 sur l'ensemble de 2025, selon Prime Database. Pourtant, un accès élargi mettra en lumière la qualité des entreprises qui arrivent sur le marché. Les micro-capitalisations ont suscité des inquiétudes en matière de gouvernance, de transparence et de détournement présumé de fonds. Le régulateur a proposé des critères d'éligibilité plus stricts. Les petits émetteurs devraient afficher un résultat d'exploitation moyen d'au moins 30 millions de roupies par an sur les trois derniers exercices, contre l'exigence actuelle de 10 millions de roupies au cours d'au moins deux des trois dernières années. La SEBI estime que cela garantira que ces entreprises démontrent une rentabilité opérationnelle raisonnable et durable.
Les sociétés qui échouent au test de rentabilité pourront être cotées si au moins 75 % de l'offre nette est attribuée à des investisseurs institutionnels qualifiés. La SEBI propose de réduire de moitié la taille minimale de souscription, à 100 000 roupies, et de permettre aux investisseurs d'échanger une seule action après la cotation, contre jusqu'à 10 000 actuellement, afin d'élargir la participation. Elle cherche aussi à supprimer les obligations de tenue de marché et de garantie de placement afin de réduire les coûts d'introduction pour les plus petites entreprises. Environ 1 496 sociétés sont cotées sur les plateformes PME depuis leur création, ayant levé au total 402,2 milliards de roupies lors de leurs introductions, selon le document.
Source: Bloomberg Markets · Résumé par HeadlinesBriefing