O regulador de valores mobiliários da Índia propôs mudanças abrangentes nas regras que regem a listagem e a negociação de pequenas empresas, com o objetivo de facilitar o acesso aos mercados de capitais e ampliar a participação dos investidores. Empresas com valor de mercado de até 10 bilhões de rupias (105 milhões de dólares) usarão as plataformas para pequenas e médias empresas em suas ofertas públicas iniciais, segundo um documento de consulta da Securities and Exchange Board of India divulgado na quarta-feira. Aquelas avaliadas entre 10 bilhões e 40 bilhões de rupias poderão escolher entre a plataforma de microlistagem e o mercado principal. O regulador tenta uma das maiores reformulações do mercado de pequenas listagens desde a criação das plataformas dedicadas, em 2012.
As propostas chegam em um momento de forte crescimento da captação de recursos por meio de ofertas públicas iniciais. Cerca de 180 empresas abriram capital na plataforma para pequenas empresas até agora este ano, após um recorde de 267 em todo o ano de 2025, de acordo com a Prime Database. Ainda assim, o maior acesso colocará em foco a qualidade das empresas que chegam ao mercado. As microcapitalizações têm enfrentado preocupações com governança, divulgação de informações e suposto desvio de recursos. O regulador propôs critérios de elegibilidade mais rígidos. Pequenos emissores precisariam ter lucro operacional médio de pelo menos 30 milhões de rupias por ano nos três exercícios fiscais anteriores, ante o requisito atual de 10 milhões de rupias em pelo menos dois dos três últimos anos. A SEBI afirmou que isso garantirá que essas empresas demonstrem rentabilidade operacional razoável e sustentada.
Empresas que não passarem no teste de rentabilidade poderão ser listadas se pelo menos 75% da oferta líquida for alocada a compradores institucionais qualificados. A SEBI propôs reduzir pela metade o tamanho mínimo de inscrição, para 100.000 rupias, e permitir que os investidores negociem uma única ação após a listagem, ante até 10.000 atualmente, para ampliar a participação. A entidade também pretende eliminar as exigências de formação de mercado e de subscrição, para reduzir os custos de IPO das empresas menores. Cerca de 1.496 empresas já se listaram nas plataformas para pequenas empresas desde sua criação, captando juntas 402,2 bilhões de rupias em IPOs, segundo o documento.
Fonte: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing