Die indische Wertpapieraufsicht hat umfassende Änderungen der Regeln für die Notierung und den Handel kleiner Unternehmen vorgeschlagen, um den Zugang zu den Kapitalmärkten zu erleichtern und die Beteiligung von Anlegern zu verbreitern. Unternehmen mit einem Marktwert von bis zu 10 Milliarden Rupien (105 Millionen US-Dollar) würden für ihre Börsengänge die Plattformen für kleine und mittlere Unternehmen nutzen, wie aus einem am Mittwoch veröffentlichten Konsultationspapier der Securities and Exchange Board of India hervorgeht. Unternehmen mit einem Wert von mehr als 10 Milliarden bis zu 40 Milliarden Rupien könnten zwischen der Plattform für Mikro-Notierungen und dem Hauptmarkt wählen. Die Behörde unternimmt damit eine der größten Überarbeitungen des Marktes für kleine Notierungen seit der Einführung der eigenen Plattformen im Jahr 2012.
Die Vorschläge kommen in einer Phase boomender Kapitalaufnahmen über Börsengänge. Seit Jahresbeginn sind laut Prime Database rund 180 Unternehmen auf der SME-Plattform an die Börse gegangen, nach einem Rekord von 267 im gesamten Jahr 2025. Ein breiterer Zugang wird jedoch die Qualität der neu an den Markt kommenden Unternehmen stärker in den Fokus rücken. Micro-Caps waren wegen Corporate Governance, Offenlegung und mutmaßlicher Abzweigung von Mitteln in die Kritik geraten. Die Behörde schlägt strengere Zulassungskriterien vor. Kleine Emittenten müssten in den letzten drei Geschäftsjahren im Durchschnitt ein operatives Ergebnis von mindestens 30 Millionen Rupien pro Jahr erzielen, verglichen mit der bisherigen Anforderung von 10 Millionen Rupien in mindestens zwei der letzten drei Jahre. Dies stelle sicher, dass solche Unternehmen eine angemessene und nachhaltige operative Rentabilität nachweisen, so die SEBI.
Unternehmen, die den Rentabilitätstest nicht bestehen, dürfen dennoch notiert werden, wenn mindestens 75 Prozent des Nettoangebots an qualifizierte institutionelle Käufer zugeteilt werden. Die SEBI schlägt vor, die Mindestzeichnungssumme auf 100.000 Rupien zu halbieren und Anlegern nach der Notierung den Handel mit einer einzelnen Aktie zu erlauben, statt bisher bis zu 10.000 Aktien, um die Beteiligung zu erweitern. Außerdem sollen Market-Making- und Emissionsbankpflichten wegfallen, um die IPO-Kosten für kleinere Unternehmen zu senken. Laut dem Papier haben seit ihrer Gründung rund 1.496 Unternehmen auf den SME-Plattformen notiert und dabei insgesamt 402,2 Milliarden Rupien über Börsengänge eingesammelt.
Quelle: Bloomberg Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing