Индийский регулятор рынка ценных бумаг предложил масштабные изменения в правилах листинга и торговли акциями малых компаний, стремясь упростить доступ к рынкам капитала и расширить участие инвесторов. По консультативному документу Совета по ценным бумагам и биржам Индии, опубликованному в среду, компании с рыночной стоимостью до 10 млрд рупий (105 млн долларов) будут использовать платформы для малых и средних предприятий при первичном публичном размещении акций. Компании со стоимостью от 10 до 40 млрд рупий смогут выбирать между площадкой для микролистинга и основным рынком. Регулятор пытается провести одну из крупнейших реформ рынка мелких листингов со времени создания специализированных платформ в 2012 году.
Предложения появились на фоне бурного роста привлечения средств через первичные размещения акций. По данным Prime Database, с начала этого года на SME-платформе вышло около 180 компаний, тогда как за весь 2025 год — рекордные 267. Тем не менее более широкий доступ сделает особенно заметным вопрос качества компаний, выходящих на рынок. Микрокапитализация вызывала опасения в отношении корпоративного управления, раскрытия информации и предполагаемого вывода средств. Регулятор предложил более жесткие требования к допуску. Мелким эмитентам понадобится средняя операционная прибыль не менее 30 млн рупий в год за последние три финансовых года, тогда как сейчас требуется 10 млн рупий как минимум в два из трех последних лет. Как заявила SEBI, это позволит убедиться, что такие компании демонстрируют разумную и устойчивую операционную прибыльность.
Компании, не прошедшие проверку на прибыльность, смогут выйти на листинг, если не менее 75% чистого размещения будет распределено между квалифицированными институциональными покупателями. SEBI предложила сократить вдвое минимальный размер заявки до 100 000 рупий и разрешить инвесторам торговать одной акцией после листинга вместо нынешних до 10 000 акций, чтобы расширить участие. Регулятор также хочет отменить требования к маркет-мейкингу и андеррайтингу, чтобы снизить расходы на IPO для небольших компаний. Согласно документу, с момента создания платформ для малых компаний на них вышли около 1496 компаний, которые в совокупности привлекли через IPO 402,2 млрд рупий.
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing