ভারতের সিকিউরিটিজ নিয়ন্ত্রক ছোট কোম্পানির তালিকাভুক্তি ও লেনদেন সংক্রান্ত বিধিতে ব্যাপক পরিবর্তনের প্রস্তাব দিয়েছে, যার লক্ষ্য মূলধন বাজারে প্রবেশাধিকার সহজ করা এবং বিনিয়োগকারীদের অংশগ্রহণ বাড়ানো। বুধবার প্রকাশিত ভারতের সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ বোর্ডের (সেবি) একটি পরামর্শপত্র অনুযায়ী, ১০০০ কোটি রুপি ($১০.৫ কোটি ডলার) পর্যন্ত বাজার মূল্যের কোম্পানিগুলো প্রাথমিক গণ-প্রস্তাবের (IPO) জন্য স্মল- ও মিডিয়াম-এন্টারপ্রাইজ প্ল্যাটফর্ম ব্যবহার করবে। ১০০০ কোটি রুপির বেশি এবং ৪০০০ কোটি রুপি পর্যন্ত মূল্যের কোম্পানিগুলো মাইক্রো লিস্টিংয়ের প্ল্যাটফর্ম ও মূল বোর্ডের মধ্যে বেছে নিতে পারবে। ২০১২ সালে আলাদা প্ল্যাটফর্ম চালুর পর থেকে ছোট লিস্টিংয়ের জন্য ভারতের বাজারে এটি অন্যতম বৃহৎ সংস্কার প্রচেষ্টা।
এই প্রস্তাবগুলো এমন সময়ে এলো যখন প্রাথমিক শেয়ার বিক্রির মাধ্যমে তহবিল সংগ্রহে জোয়ার চলছে। Prime Database-এর তথ্য অনুযায়ী, ২০২৫ সালের রেকর্ড ২৬৭টির তুলনায় এ বছর এখন পর্যন্ত প্রায় ১৮০টি কোম্পানি SME প্ল্যাটফর্মে গণ-প্রস্তাবে এসেছে। তবু বৃহত্তর প্রবেশাধিক বাজারে আসা কোম্পানিগুলোর মানের ওপর আলো ফেলবে। মাইক্রো ক্যাপ কোম্পানিগুলো গভর্নেন্স, তথ্য প্রকাশ এবং তহবিল অন্যত্র সরানোর অভিযোগ নিয়ে উদ্বেগের মুখে পড়েছে। নিয়ন্ত্রক কঠোর যোগ্যতার মানদণ্ড প্রস্তাব করেছে। ছোট ইস্যুকারীদের আগের তিন অর্থবছরে বছরে গড়ে কমপক্ষে ৩০ মিলিয়ন রুপি পরিচালন মুনাফা দেখাতে হবে, যেখানে বর্তমান শর্ত হলো আগের তিন বছরের মধ্যে অন্তত দুই বছরে ১০ মিলিয়ন রুপি। সেবি বলেছে, এতে নিশ্চিত হবে যে এ ধরনের কোম্পানিগুলো যুক্তিসঙ্গত ও টেকসই পরিচালন মুনাফা দেখাতে পারছে।
যেসব কোম্পানি মুনাফার পরীক্ষায় উত্তীর্ণ হবে না, তারাও যদি নিট ইস্যুর অন্তত ৭৫ শতাংশ যোগ্য প্রাতিষ্ঠানিক ক্রেতাদের বরাদ্দ করা হয়, তাহলে তালিকাভুক্ত হওয়ার অনুমতি পাবে। সেবি ন্যূনতম আবেদনের পরিমাণ অর্ধেক করে ১ লক্ষ রুপিতে নামানোর প্রস্তাব দিয়েছে এবং তালিকাভুক্তির পর বিনিয়োগকারীদের একটি শেয়ার লেনদেনের অনুমতি দেওয়ার কথা বলেছে, বর্তমানে যা সর্বোচ্চ ১০,০০০ শেয়ার পর্যন্ত সীমিত। এছাড়া ছোট কোম্পানিগুলোর IPO খরচ কমাতে মার্কেট-মেকিং ও আন্ডাররাইটিংয়ের শর্ত বাতিলের চেষ্টাও করছে। নথি অনুযায়ী, শুরু থেকে এখন পর্যন্ত প্রায় ১,৪৯৬টি কোম্পানি SME প্ল্যাটফর্মে তালিকাভুক্ত হয়েছে, যারা IPO-র মাধ্যমে মোট ৪০২.২ বিলিয়ন রুপি সংগ্রহ করেছে।
উৎস: Bloomberg Markets · সারাংশ: HeadlinesBriefing