印度证券监管机构提议对小型公司的上市和交易规则进行全面修改，旨在降低进入资本市场的门槛，扩大投资者参与。根据印度证券交易委员会周三发布的一份咨询文件，市值最高达100亿卢比（1.05亿美元）的公司将可使用中小企业板块进行首次公开募股。市值超过100亿卢比、最高达400亿卢比的公司，则可在微型上市板块与主板之间自行选择。该监管机构此举意在对自2012年设立专门板块以来针对微型上市的市场规则进行最大幅度的调整之一。
这些提议正值股票首次发行融资热潮之际。据Prime Database数据，今年迄今已有近180家公司在中小企业板块上市，此前2025年全年为创纪录的267家。不过，更便利的准入也将使市场关注焦点集中在进入市场的公司质量上。微型股长期以来面临公司治理、信息披露以及涉嫌挪用资金等担忧。
监管机构提议收紧资格标准。微型发行人需在此前三个财政年度内每年平均经营利润至少达到3000万卢比，而目前的要求是在此前三年中至少两年达到1000万卢比。印度证券交易委员会表示，此举旨在确保此类公司展现出合理且可持续的经营盈利能力。
未通过盈利能力测试的公司，如果至少75%的净发行量分配给合格机构买家，仍可获准上市。证券交易委员会还提议将最低认购金额减半至10万卢比，并允许投资者在上市后交易单股，而目前最多需认购10000股，以扩大市场参与。此外，该机构还拟取消做市商和承销要求，以降低小公司的首次公开募股成本。自中小企业板块设立以来，约1496家公司已在该板块上市，据该文件显示，通过首次公开募股共募集资金4022亿卢比。
来源: Bloomberg Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要