Le géant des batteries Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL) a publié une croissance trimestrielle de son bénéfice plus faible que prévu, ce qui a conduit les analystes à avertir que l'entreprise et ses pairs pourraient avoir du mal à gérer la pression liée au rétablissement d'une taxe domestique sur la consommation et à la fin d'autres avantages fiscaux.
Les résultats du troisième trimestre de CATL, publiés mardi, ont manqué les attentes du marché, chaque unité ayant enregistré des marges en recul en raison de la hausse des coûts et d'autres pressions, dont la réduction du remboursement de la taxe sur la valeur ajoutée pour les exportations. Les analystes de Citigroup Inc, Jefferies Financial Group Inc. et Morgan Stanley ont averti d'une révision à la baisse des prévisions consensuelles. Les analystes de Citigroup ont écrit dans une note que les résultats ont une lecture négative pour les autres acteurs de second rang, car ils ne peuvent pas répercuter pleinement la taxe à la consommation si CATL ne le peut pas.
L'action CATL a chuté d'environ 40% à Shenzhen depuis son sommet de mai, les investisseurs s'inquiétant de la concurrence et des marges. La baisse s'est accélérée le mois dernier avec les craintes croissantes d'une "de-CATLization", tendance par laquelle certains constructeurs automobiles diversifient leurs approvisionnements vers des concurrents plus petits, et son effet potentiel sur les résultats et la production. Pékin actionne également les leviers budgétaires pour limiter les surcapacités et la concurrence. En juillet, le gouvernement a annoncé la fin d'une exonération de dix ans de la taxe à la consommation sur les batteries lithium-ion, avec un prélèvement de 2% effectif à partir de septembre. Il a également réduit les remboursements de TVA à l'exportation pour les produits de batteries et les supprimera à partir de 2027.
CATL a déjà averti de la volatilité des commandes intérieures qui en résulte. Les analystes de Morgan Stanley ont écrit que la concurrence par les prix sur le marché du stockage d'énergie "pourrait peser sur les marges unitaires", même si la prime de qualité de CATL demeure. Ils attendent un rebond, mais estiment que son ampleur dépendra de plus en plus de la combinaison de produits et de l'intensité de la concurrence.
Source: Bloomberg Markets · Résumé par HeadlinesBriefing