電池大手の寧徳時代(Contemporary Amperex Technology Co. Ltd.、CATL)は、四半期利益の伸びが市場予想を下回ったことを発表しました。このためアナリストは、国内消費税の復活やその他の税制優遇の終了による圧力に、同社と同業他社が対応に苦慮する可能性があると警告しています。
火曜日に発表されたCATLの第3四半期決算は市場予想を下回りました。コストの上昇や、輸出に対する付加価値税(VAT)還付の削減などの圧力により、各事業単位の利益率が低下したためです。Citigroup Inc、Jefferies Financial Group Inc.、Morgan Stanleyのアナリストは、コンセンサス予想の下方修正に警鐘を鳴らしました。Citigroupのアナリストはノートの中で、CATLが消費税を転嫁できなければ、他のティア2企業も全額を転嫁できないため、今回の結果は他のティア2企業にとって否定的な読み取りとなると記しています。
CATLの株価は、競争と利益率への懸念から、5月の高値以降、深圳市場で約40%下落しています。先月は「de-CATLization」への懸念が高まり、下落に拍車がかかりました。これは一部の自動車メーカーが供給先を小規模な競合企業へ分散させる動きを指し、利益や生産への影響が懸念されています。北京もまた、過剰生産能力と競争を抑えるため、財政面の手段を講じています。7月には、約10年間続いたリチウムイオン電池の消費税免除を終了すると政府が発表し、9月から2%の税が課されることになりました。さらに、電池製品の輸出VAT還付も縮小し、2027年にはこれを撤廃する予定です。
CATLはこれにより国内受注の変動が生じるとすでに警告しています。Morgan Stanleyのアナリストは、エネルギー貯蔵市場での価格競争が「単位当たりの利益率を圧迫しうる」と記していますが、CATLの品質面のプレミアムは維持されると見ています。回復は見込まれるものの、その規模は製品構成と競争の激しさにますます左右されるとしています。
出典: Bloomberg Markets · 要約：HeadlinesBriefing