Raksasa baterai Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL) membukukan pertumbuhan laba kuartalan yang lebih lambat dari perkiraan, sehingga para analis memperingatkan bahwa perusahaan dan pesaingnya mungkin kesulitan mengelola tekanan dari kembalinya pajak konsumsi domestik dan berakhirnya manfaat fiskal lainnya.
Laporan laba kuartal ketiga CATL yang dirilis pada hari Selasa meleset dari ekspektasi pasar, dengan margin setiap unit usaha menyusut akibat meningkatnya biaya dan tekanan lain, termasuk pengurangan rabat pajak pertambahan nilai (PPN) untuk ekspor. Analis di Citigroup Inc, Jefferies Financial Group Inc. dan Morgan Stanley memperingatkan adanya revisi ke bawah terhadap proyeksi konsensus. Analis Citigroup menulis dalam catatannya bahwa hasil ini membawa dampak negatif bagi para pemain tier-2 lainnya, karena mereka tidak dapat sepenuhnya membebankan pajak konsumsi jika CATL tidak mampu melakukannya.
Saham CATL telah anjlok sekitar 40% di Shenzhen dari puncaknya pada bulan Mei, seiring kekhawatiran investor atas persaingan dan margin. Aksi jual semakin cepat bulan lalu ketika kekhawatiran terhadap "de-CATLization" meningkat, yaitu tren ketika sejumlah produsen otomotif mendiversifikasi pasokan ke pesaing yang lebih kecil, serta potensi dampaknya terhadap laba dan produksi. Beijing juga menggunakan instrumen fiskal untuk membatasi kelebihan kapasitas dan persaingan. Pada bulan Juli, pemerintah mengumumkan akan mengakhiri pembebasan pajak konsumsi selama satu dekade untuk baterai lithium-ion, dengan pungutan 2% yang berlaku mulai September. Pemerintah juga mengurangi rabat PPN ekspor untuk produk baterai dan akan menghapusnya mulai tahun 2027.
CATL sebelumnya sudah memperingatkan adanya volatilitas pada pesanan domestik akibat hal tersebut. Analis Morgan Stanley menulis bahwa persaingan harga di pasar penyimpanan energi "dapat menekan margin per unit", meski premi kualitas CATL tetap ada. Mereka memperkirakan pemulihan, tetapi menyebut besarannya akan semakin bergantung pada bauran produk dan intensitas persaingan.
Sumber: Bloomberg Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing