El gigante de las baterías Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL) registró un crecimiento de beneficios trimestral inferior al esperado, lo que llevó a los analistas a advertir de que la empresa y sus competidores podrían tener dificultades para gestionar la presión derivada de un impuesto al consumo interno restablecido y el fin de otros beneficios fiscales.
Los resultados del tercer trimestre de CATL, publicados el martes, quedaron por debajo de las expectativas del mercado, ya que cada unidad reportó márgenes comprimidos debido al aumento de costes y a otras presiones, entre ellas la reducción de la devolución del impuesto sobre el valor añadido para las exportaciones. Los analistas de Citigroup Inc, Jefferies Financial Group Inc. y Morgan Stanley advirtieron de revisiones a la baja de las previsiones de consenso. Los analistas de Citigroup escribieron en una nota que los resultados tienen una lectura negativa para otros competidores de segunda categoría, ya que no podrán trasladar íntegramente el impuesto al consumo si CATL no puede hacerlo.
Las acciones de CATL se han desplomado cerca de un 40% en Shenzhen desde un máximo alcanzado en mayo, a medida que los inversores temen por la competencia y los márgenes. La caída se aceleró el mes pasado, cuando crecieron las preocupaciones por la "desCATLización", la tendencia por la que algunos fabricantes de automóviles diversifican su suministro hacia rivales más pequeños, y su posible efecto en los beneficios y la producción. Pekín también está utilizando palancas fiscales para limitar el exceso de capacidad y la competencia. En julio, el Gobierno anunció que pondría fin a una exención de diez años del impuesto al consumo para las baterías de iones de litio, con un gravamen del 2% efectivo desde septiembre. También redujo las devoluciones del impuesto sobre el valor añadido a la exportación de productos de baterías y las cancelará a partir de 2027.
CATL ya ha advertido de volatilidad en los pedidos nacionales como consecuencia de ello. Los analistas de Morgan Stanley escribieron que la competencia en precios en el mercado de almacenamiento de energía "podría lastrar los márgenes unitarios", aunque la prima de calidad de CATL se mantiene. Esperan una recuperación, pero afirman que su magnitud dependerá cada vez más de la combinación de productos y de la intensidad competitiva.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing