Les raffineurs asiatiques envisagent de baisser leurs taux d'exploitation et de limiter les exportations de carburant alors que l'élargissement de la guerre au Moyen-Orient pousse le pétrole Brent vers 110 dollars le baril. Les transformateurs chinois et indiens font face à des primes de brut en flèche de l'Afrique à l'Amérique latine et pourraient privilégier les marchés intérieurs, reprenant les tactiques des premières semaines du conflit. Les discussions restent provisoires, mais l'effondrement des stocks pourrait forcer l'action : les stocks de diesel chez les fournisseurs d'État chinois ont atteint un plus bas de 15 mois, l'essence est au plus bas depuis 2022, et les distillats moyens de Singapour sont bien en dessous de la moyenne sur cinq ans.

Le secteur mondial du raffinage est proche des limites de capacité, les guerres au Moyen-Orient et en Ukraine-Russie limitant les exportations de deux pôles majeurs. Les prix du diesel ont bondi plus du double du brut depuis le début du conflit États-Unis-Iran. Linh Tran, analyste chez XS.com à Hô Chi Minh-Ville, a averti que si la Chine et l'Inde réduisaient leurs expéditions, l'Asie pourrait perdre des volumes significatifs compensant les moindres exportations du Moyen-Orient et de la Russie, tendant le diesel et le kérosène surtout.

Le stockage hivernal de l'Europe aggravera la pénurie de diesel. Contrairement aux premiers jours de la guerre, les flux de brut par le détroit d'Ormuz sont à peine supérieurs à la moitié des niveaux d'avant-conflit selon Clarksons Research, mais les gains des Houthis au Yémen, les attaques en mer Rouge et la fermeture de l'oléoduc Est-Ouest d'Arabie saoudite ont entraîné une récente flambée des prix.