Rafinasi Asia mempertimbangkan menurunkan tingkat operasi dan membatasi ekspor bahan bakar seiring memperluasnya perang Timur Tengah yang mendorong minyak Brent menuju $110 per barel. Pengolah Cina dan India menghadapi premium mentah yang melonjak dari Afrika ke Amerika Latin dan mungkin memprioritaskan pasar domestik, meniru taktik minggu-minggu awal konflik. Diskusi masih bersifat sementara, tapi persediaan yang anjlok bisa memaksa tindakan: persediaan solar di pemasok milik negara Cina turun ke level terendah 15 bulan, bensin di terendah sejak 2022, dan middle distillates Singapura jauh di bawah rata-rata lima tahun.

Sektor rafinasi global mendekati batas kapasitas, dengan perang Timur Tengah dan Rusia-Ukraina membatasi ekspor dari dua hub utama. Harga solar naik lebih dari dua kali lipat minyak mentah sejak konflik AS-Iran dimulai. Linh Tran, analis XS.com di Kota Ho Chi Minh, memperingatkan jika Cina dan India memotong pengiriman, Asia bisa kehilangan volume signifikan yang menimbang ekspor Timur Tengah dan Rusia yang lebih rendah, paling menekan solar dan bahan bakar jet.

Penimbunan musim dingin Eropa akan memperparah krisis solar. Berbeda dengan hari-hari awal perang, aliran mentah melalui Selat Hormuz hanya sedikit di atas setengah level pra-konflik per Clarksons Research, tapi kemajuan Houthi di Yaman, serangan di Laut Merah, dan penutupan pipa Timur-Tengah Arab Saudi mendorong lonjakan harga terbaru.