Le gaz naturel européen restait près de ses plus hauts niveaux depuis 2022, les traders travaillant à remplir les stocks épuisés, avec le début de la saison de chauffage qui approche et aucune résolution en vue pour la crise au Moyen-Orient. Les contrats de référence ont grimpé jusqu'à 4 %, avant de réduire leurs gains et de se négocier près de 81 euros le mégawattheure. L'Europe a besoin de prix élevés pour attirer davantage de cargos de gaz maritime sur ses côtes et réapprovisionner des inventaires très en dessous de la norme saisonnière.

Les installations de stockage à travers la région stagnent autour de 68 % de leur capacité, les sites en Allemagne — plus grand marché énergétique d'Europe — n'étant qu'à 56 %. Les traders surveillent de près les activités d'achat du pays après que Bloomberg a rapporté que le gouvernement avait tenu des discussions avec des entreprises énergétiques publiques sur le soutien aux efforts de remplissage. Les inquiétudes concernant le faible taux de remplissage en Europe font également monter les prix du gaz pour l'année prochaine.

Les contrats pour l'été 2027 sont plus chers que ceux de l'hiver suivant, la prime s'étant élargie à un record cette semaine. Cela rendra le réapprovisionnement des inventaires économiquement non viable, suggérant que le remplissage estival sera difficile pour une troisième année consécutive si les approvisionnements mondiaux restent serrés. Pendant ce temps, la guerre États-Unis-Iran — qui continue de couper environ un cinquième des flux mondiaux de gaz naturel liquéfié — ne montre aucun signe de se terminer bientôt.

Le président Donald Trump a déclaré ce mois-ci que le conflit se terminerait après les élections intermédiaires aux États-Unis en novembre, une affirmation soutenue par le vice-président JD Vance dans un entretien avec le New York Post. Les prix du gaz européen ont presque triplé cette année, stimulant l'inflation et menaçant la perspective économique déjà fragile du continent. La demande de GNL en Asie prépare le terrain pour des guerres d'enchères plus intenses lorsque le froid s'installera.

Il y a un risque que le gaz européen approche 100 euros le mégawattheure cet hiver — soit environ 20 % au-dessus des niveaux actuels — compte tenu des perturbations soutenues aux approvisionnements du Moyen-Orient et des niveaux de stockage historiquement bas en Europe, selon l'analyste de Bloomberg Intelligence Patricio Alvarez dans une note. Une escalade du conflit pourrait même faire monter les prix au-dessus de 120 euros. Les contrats de mois frontal néerlandais, référence du gaz en Europe, ont grimpé de 1,3 % à 81,10 euros le mégawattheure à 9 h 11 à Amsterdam.