Los altos precios del petróleo desataron el colapso del mercado de bonos, pero la deuda gubernamental en aumento está amplificando la venta. Aunque las expectativas de inflación y el endurecimiento de la Reserva Federal explican parte del aumento de los rendimientos, el rendimiento adicional excedido para los bonos a largo plazo supera lo que sugerirían los movimientos de las tasas a corto plazo, según un análisis de la Reserva Federal de San Francisco. Francia e Italia experimentaron aumentos desproporcionados en los rendimientos—1.29 y 1.28 puntos porcentuales, respectivamente—impulsados por los altos niveles de deuda.
La relación deuda-PIB de Italia alcanzó el 149% en 2025, la más alta en el G7, en comparación con el 126% en EE. UU. y el 117% en Francia. En contraste, Alemania, el Reino Unido y Canadá, con relaciones de deuda más bajas, experimentaron aumentos menores en los rendimientos.
Japón, a pesar de tener la relación de deuda bruta más alta en el G7, vio un aumento de solo 0.4 puntos porcentuales en los rendimientos de 10 años debido a su fuerte posición de deuda neta y un déficit bajo del 1.7% del PIB en 2024, muy por debajo del promedio del G7 del 4.7%. Los analistas advierten que incluso si los precios del petróleo se estabilizan, las preocupaciones sobre la deuda podrían mantener las tasas elevadas por más tiempo, especialmente en mercados altamente endeudados, ya que los factores de riesgo pueden permanecer latentes hasta sean activados por nuevos shocks.
Fuente: Wall Street Journal Markets · Resumido por HeadlinesBriefing