El mercado de ofertas públicas iniciales está en auge y en crisis al mismo tiempo. En un nivel, los banqueros de inversión tienen motivos para alegrarse. Los ingresos hasta ahora este año han alcanzado $147.5 mil millones en comparación con $44 mil millones para el mismo período del año pasado, impulsados por la OPI de Space X de $86 mil millones y la oferta de SK Hynix de $26.5 mil millones en Nasdaq. Anthropic espera entre bastidores.
Sin embargo, las cotizaciones se han estancado últimamente, con solo tres debuts en EE. UU. desde el Día del Trabajo en septiembre. Bamboo Insurance pospuso su OPI. Holtec Nuclear retrasó su cotización. SB Energy ha ralentizado su cronograma de OPI, mientras que Oura retiró su cotización en Nasdaq la semana pasada.
El mercado de OPI y el mercado de valores no son lo mismo. Las nuevas emisiones de este año han decepcionado, con más del 40% cotizando por debajo del precio de oferta. Excluyendo Space X y SK Hynix, el rendimiento promedio ponderado de las OPI en 2026 es menos 4%, según Bloomberg, en comparación con una ganancia del 12% en el índice S&P 500.
Parte de la desaceleración refleja el flujo y reflujo normal en el ciclo de OPI. ¿Por qué sucede esto siempre? Los banqueros se asemejan a políticos que hacen campaña en poesía y gobiernan en prosa. Por el contrario, todo banquero de mercados de capitales ha perdido mandatos frente a rivales que prometen una valoración más alta. La estructura del sindicato puede agravar el problema, ya que las cotizaciones más grandes en EE. UU. tienen cada vez más múltiples colocadores activos.
Fuente: Financial Times Markets · Resumido por HeadlinesBriefing