O mercado de ofertas públicas iniciais está em expansão e em crise ao mesmo tempo. Em um nível, os banqueiros de investimento têm motivos para se alegrar. Os rendimentos até agora este ano atingiram US$ 147,5 bilhões em comparação com US$ 44 bilhões no mesmo período do ano passado, impulsionados pelo IPO de Space X de US$ 86 bilhões e pela oferta de SK Hynix de US$ 26,5 bilhões na Nasdaq. Anthropic espera nos bastidores.
No entanto, as listagens estagnaram ultimamente, com apenas três estreias nos EUA desde o Dia do Trabalho em setembro. A Bamboo Insurance adiou seu IPO. A Holtec Nuclear adiou sua listagem. A SB Energy desacelerou seu cronograma de IPO, enquanto a Oura retirou sua listagem na Nasdaq na semana passada.
O mercado de IPO e o mercado de ações não são a mesma coisa. As novas emissões deste ano decepcionaram, com mais de 40% sendo negociadas abaixo do preço de oferta. Excluindo Space X e SK Hynix, o retorno médio ponderado dos IPOs em 2026 é de menos 4%, de acordo com a Bloomberg, em comparação com um ganho de 12% no índice S&P 500.
Parte da desaceleração reflete o fluxo e refluxo normal no ciclo de IPO. Por que isso sempre acontece? Os banqueiros se assemelham a políticos que fazem campanha em poesia e governam em prosa. Por outro lado, todo banqueiro de mercados de capitais perdeu mandatos para rivais que prometem uma avaliação mais alta. A estrutura do sindicato pode agravar o problema, com as listagens americanas maiores tendo cada vez mais vários bookrunners ativos.
Fonte: Financial Times Markets · Resumido por HeadlinesBriefing