Uno de los mayores gestores de activos de Alemania, Union Investment, ha advertido a Volkswagen de que su calificación crediticia podría caer a "basura" a menos que el fabricante de automóviles recorte costes, intensificando las tensiones antes de una reunión crítica del consejo el viernes. Los consejos de gestión y de supervisión están en punto muerto sobre el plan de reestructuración del CEO Oliver Blume, que podría eliminar hasta 100.000 empleos en Alemania y cerrar hasta cuatro plantas. Los representantes de los trabajadores y Baja Sajonia, un accionista mayoritario con el 20% de las acciones con derecho a voto, se oponen al plan.

Union, que posee una participación del 0,1% en capital y 1.000 millones de euros en bonos, advirtió al presidente Hans Dieter Pötsch que una rebaja de calificación aumentaría los costes de financiación y limitaría la capacidad de inversión futura. Las calificaciones actuales sitúan a VW tres escalones por encima del grado no de inversión, con la perspectiva de S&P ya negativa. La empresa enfrenta una batalla prolongada con los sindicatos, y si no se alcanza un acuerdo, podría saltarse el consejo de supervisión mediante una junta general extraordinaria de accionistas.

Blume argumenta que la reestructuración es esencial para hacer al mayor fabricante de automóviles de Europa más ágil frente a rivales chinos, señalando que toda la industria está luchando. Las ventas de VW en el primer semestre de 2026 cayeron más del 8% y el beneficio operativo bajó un 11,6% en medio de una caída en China y nueva competencia, lo que llevó a recortar su guía para 2026. Union instó al consejo de supervisión a no interferir en la gestión diaria, subrayando que las decisiones oportunas y sólidas son responsabilidad del consejo de gestión bajo la gobernanza de dos niveles de Alemania.

VW declinó hacer comentarios, mientras que el sindicato alemán IG Metall destacó una ley que requiere el 80% de apoyo de los accionistas para decisiones clave, dando a Baja Sajonia un veto de facto. Porsche SE, el vehículo para la participación del 53% de la familia Porsche-Piëch, también declinó comentar. Pötsch, quien también sirve como CEO, no ha respondido aún.