Um dos maiores gestores de ativos da Alemanha, Union Investment, alertou a Volkswagen de que seu rating de crédito pode cair para "lixo" a menos que a montadora corte custos drasticamente, aumentando as tensões antes de uma reunião crítica do conselho na sexta-feira. Os conselhos de gestão e supervisão estão em impasse sobre o plano de reestruturação do CEO Oliver Blume, que poderia eliminar até 100.000 empregos na Alemanha e fechar até quatro fábricas. Representantes dos trabalhadores e a Baixa Saxônia, um acionista majoritário com 20% das ações com direito a voto, opõem-se ao plano.

A Union, que detém participação de 0,1% no capital e €1 bilhão em títulos, alertou o presidente Hans Dieter Pötsch que um rebaixamento de rating aumentaria custos de financiamento e limitaria capacidade de investimento futura. Ratings atuais colocam a VW três níveis acima de grau não-investimento, com perspectiva da S&P já negativa. A empresa enfrenta batalha prolongada com trabalhadores, e se nenhum acordo for alcançado, pode contornar o conselho de supervisão via assembleia geral extraordinária de acionistas.

Blume argumenta que a reformulação é essencial para tornar a maior montadora da Europa mais ágil contra rivais chineses, observando que toda a indústria está lutando. Vendas da VW no 1S 2026 caíram mais de 8% e lucro operacional caiu 11,6% em meio a queda na China e nova concorrência, levando a corte na orientação para 2026. A Union instou o conselho de supervisão a não interferir na gestão diária, enfatizando que decisões oportunas e sólidas são responsabilidade do conselho de gestão sob a governança de dois níveis da Alemanha.

VW recusou-se a comentar, enquanto o sindicato alemão IG Metall destacou lei que exige 80% de apoio dos acionistas para decisões-chave, dando à Baixa Saxônia veto de fato. A Porsche SE, veículo para a participação de 53% da família Porsche-Piëch, também recusou comentar. Pötsch, que também atua como CEO, ainda não respondeu.