Ein nervöser Markt für Staatsanleihen und mögliche Zinserhöhungen der Federal Reserve könnten das Leben für bereits kostenbelastete Amerikaner teurer machen. Sorgen über einen langwierigen Konflikt mit dem Iran, wachsende Haushaltsdefizite und Zinserhöhungen erschüttern die globalen Anleihemärkte. Die potenziellen Auswirkungen auf die US-Wirtschaft reichen weit über den Staatsanleihemarkt hinaus.

Die Renditen von Staatsanleihen—die Zinssätze, die Anleger für das Halten von US-Schulden erhalten—beeinflussen, wie viel Verbraucher und Unternehmen für die Kreditaufnahme zahlen. Kreditgeber nutzen diese Renditen als Maßstab für die Festlegung von Hypotheken- und Autokreditzinsen. Sie stützen auch die Renditen der Unternehmensanleihen, die Unternehmen zur Finanzierung nutzen.

Das bedeutet, dass die Verkaufswelle bei Staatsanleihen das Risiko birgt, die Kreditkosten in die Höhe zu treiben und es für Amerikaner noch schwieriger zu machen, sich Häuser und Autos zu leisten. Wenn die Verkaufswelle anhält, könnte dies eine Aktienmarktrallye beeinträchtigen, die dazu beigetragen hat, die Verbraucherausgaben und den Boom der Ausgaben für künstliche Intelligenz zu stützen. Dies geschieht, während anhaltende Inflation die Federal Reserve unter Druck setzt, die Zinsen zum ersten Mal seit 2023 zu erhöhen—ein Schritt, der sich durch die Erhöhung der kurzfristigen Kreditkosten auf die gesamte Wirtschaft auswirken würde.

Hier ein Blick darauf, wie steigende Kreditkosten die US-Wirtschaft beeinflussen können: Da Hypothekenzinsen eng mit der Rendite 10-jähriger Staatsanleihen verbunden sind, wird die Anleiheverkaufswelle dem Wohnungsmarkt, der unter vier Jahren hoher Kreditkosten leidet, wahrscheinlich einen weiteren Schlag versetzen. Das historisch niedrige Angebot—eine Folge davon, dass Hausbesitzer sich entscheiden, zu bleiben, um ihre niedrigeren Hypothekenzinsen zu erhalten—hat auch die Angebotspreise erhöht. "Das wird die Hypothekenzinsen viel näher an 7% bringen", sagte Mark Fleming, Chefökonom bei First American. Das "wird die Erschwinglichkeit sicherlich verringern, insbesondere für den potenziellen Erstkäufer", sagte er.

Die Hypothekenzinsen fielen im Februar kurzzeitig unter 6%, was Optimismus über eine mögliche Erholung der Hausverkäufe auslöste. Aber die Zinsen sprangen, nachdem die USA und Israel den Iran angegriffen hatten, und machten die wichtige Frühjahrsverkaufssaison des Marktes zunichte. Laut Freddie Mac lagen die 30-jährigen Hypothekenzinsen letzte Woche im Durchschnitt bei 6,66%.

Höhere Anleiherenditen treffen auch den Mietmarkt, machen das Bauen für Entwickler teurer und veranlassen Vermieter, höhere Mieten zu verlangen. Gleichzeitig ermutigt ein durch hohe Hypothekenkosten eingefrorener Wohnungsmarkt Mieter, die gerne kaufen würden, zu bleiben, was die Nachfrage erhöht. Es gibt auch breitere Auswirkungen.

Amerikaner kaufen viele Dinge, um neue Häuser auszustatten, wie Möbel und Geräte, und der Wohnungswechsel fördert auch Renovierungsprojekte. Die Verlangsamung solcher Aktivitäten hat bereits die Heimwerker-Einzelhändler Home Depot und Lowe's getroffen. In der Zwischenzeit haben Baustofflieferanten wie Hersteller von Dächern und Fußböden Schwierigkeiten, verlorene Geschäfte auszugleichen, da Hausbesitzer sich entscheiden, in ihren derzeitigen Häusern zu bleiben.

Die Verkaufswelle bei Staatsanleihen könnte auch zu schlechten Nachrichten für Autokäufer werden und das Risiko höherer Zinssätze für Autokredite erhöhen. Der Autokauf ist historisch teuer geworden, wobei Engpässe in der Lieferkette aus der Pandemie-Ära und Zölle die Preise in die Höhe treiben, während Wartungs- und Versicherungskosten für Autos die Gesamtinflation übertroffen haben. Autokredite sind eng mit mittelfristigen Staatsanleiherenditen verbunden, wie z.

B. der fünfjährigen, die den höchsten Stand seit Januar 2025 erreicht hat. Da die Zinssätze steigen, nehmen mehr Käufer längere Kredite auf, um monatliche Zahlungen zu leisten, und viele Autobesitzer schulden jetzt mehr für Autokredite, als ihr Auto wert ist. Gleichzeitig bleibt auch das Fahren teuer.

Die durchschnittlichen Preise für Normalbenzin liegen laut AAA bei etwa 4,10 $ pro Gallone, verglichen mit 3,19 $ im gleichen Zeitraum des letzten Jahres. Die Inflation, die über dem 2%-Ziel der Fed liegt—im Juli lag ihr bevorzugtes Maß bei 3,7%—hat die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass die Zentralbank die Zinsen in diesem Jahr anhebt. Zinsfutures deuten darauf hin, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um einen Viertelpunkt bei der Fed-Sitzung im September bei nahezu 70% liegt.

Bis zum Jahresende liegt die Wahrscheinlichkeit mindestens einer Zinserhöhung bei etwa 90%, während die Wahrscheinlichkeit von mindestens zwei bei etwa 50% liegt. Höhere Zinsen...