एक घबराया हुआ ट्रेजरी बाजार और फेडरल रिजर्व द्वारा संभावित दर वृद्धि पहले से ही लागत दबाव से जूझ रहे अमेरिकियों के लिए जीवन को और महंगा बनाने का जोखिम पैदा करती है। ईरान के साथ लंबे संघर्ष, बढ़ते राजकोषीय घाटे और दर वृद्धि की चिंताएं वैश्विक बॉन्ड बाजारों को हिला रही हैं। अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर संभावित प्रभाव ट्रेजरी बाजार से कहीं आगे तक फैले हुए हैं। ट्रेजरी यील्ड—अमेरिकी ऋण रखने के लिए निवेशकों को मिलने वाली ब्याज दरें—प्रभावित करती हैं कि उपभोक्ता और व्यवसाय उधार लेने के लिए कितना भुगतान करते हैं। ऋणदाता बंधक और ऑटो ऋण पर दरें निर्धारित करने के लिए उन यील्ड को बेंचमार्क के रूप में उपयोग करते हैं। वे कॉर्पोरेट बॉन्ड की यील्ड को भी रेखांकित करते हैं जिनका उपयोग कंपनियां वित्तपोषण के लिए करती हैं। इसका मतलब है कि ट्रेजरी बिकवाली उधार लागत को बढ़ाने का जोखिम पैदा करती है, जिससे अमेरिकियों के लिए घर और कार खरीदना और भी कठिन हो जाता है। यदि बिकवाली जारी रहती है, तो यह शेयर बाजार की तेजी को प्रभावित करना शुरू कर सकती है जिसने उपभोक्ता खर्च और कृत्रिम बुद्धिमत्ता खर्च में उछाल का समर्थन किया है। यह ऐसे समय में हो रहा है जब लगातार मुद्रास्फीति फेडरल रिजर्व पर 2023 के बाद पहली बार दरें बढ़ाने का दबाव डाल रही है—यह कदम अल्पकालिक उधार लागत बढ़ाकर पूरी अर्थव्यवस्था में लहर पैदा करेगा। यहां देखें कि बढ़ती उधार लागत अमेरिकी अर्थव्यवस्था को कैसे प्रभावित कर सकती है: चूंकि बंधक दरें 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड से निकटता से जुड़ी हैं, बॉन्ड बिकवाली चार वर्षों की उच्च उधार लागत से बुरी तरह प्रभावित आवास बाजार को एक और झटका देने की संभावना है। ऐतिहासिक रूप से कम इन्वेंट्री—घर मालिकों के अपनी कम बंधक दरों को बनाए रखने के लिए स्थिर रहने का विकल्प चुनने का परिणाम—ने भी मांग मूल्यों को बढ़ाया है। "यह बंधक दरों को 7% के बहुत करीब ले जाएगा," फर्स्ट अमेरिकन के मुख्य अर्थशास्त्री Mark Fleming ने कहा। उन्होंने कहा, यह "निश्चित रूप से सामर्थ्य को कम करेगा, विशेष रूप से संभावित पहली बार घर खरीदने वालों के लिए।" फरवरी में बंधक दरें संक्षेप में 6% से नीचे गिर गईं, जिससे घर की बिक्री में संभावित सुधार के बारे में आशावाद पैदा हुआ। लेकिन अमेरिका और इज़राइल द्वारा ईरान पर हमला करने के बाद दरें बढ़ गईं, जिससे बाजार का प्रमुख वसंत बिक्री सीजन विफल हो गया। फ्रेडी मैक के अनुसार, पिछले सप्ताह 30-वर्षीय बंधक दरें औसतन 6.66% थीं। उच्च बॉन्ड यील्ड किराये के बाजार को भी प्रभावित करती हैं, जिससे डेवलपर्स के लिए निर्माण करना अधिक महंगा हो जाता है और मकान मालिकों को उच्च किराया मांगने के लिए प्रेरित करता है। साथ ही, उच्च बंधक लागत से जमे हुए आवास बाजार उन किरायेदारों को प्रोत्साहित करता है जो खरीदना चाहते हैं, स्थिर रहने के लिए, मांग बढ़ाते हैं। व्यापक प्रभाव भी हैं। अमेरिकी नए घरों को सजाने के लिए बहुत सी चीजें खरीदते हैं, जैसे फर्नीचर और उपकरण, और आवास कारोबार नवीकरण परियोजनाओं को भी प्रोत्साहित करता है। ऐसी गतिविधि में मंदी ने पहले ही गृह सुधार खुदरा विक्रेताओं Home Depot और Lowe's को प्रभावित किया है। इस बीच, निर्माण सामग्री आपूर्तिकर्ता, जैसे छत और फर्श निर्माता, खोए हुए व्यवसाय की भरपाई करने के लिए संघर्ष कर रहे हैं क्योंकि घर मालिक अपने वर्तमान घरों में रहना चुनते हैं। ट्रेजरी बिकवाली कार खरीदारों के लिए भी बुरी खबर बन सकती है, जिससे ऑटो ऋण के लिए उच्च ब्याज दरों का जोखिम बढ़ जाता है। कार खरीदना ऐतिहासिक रूप से महंगा हो गया है, महामारी युग की आपूर्ति श्रृंखला बाधाओं और टैरिफ के कारण कीमतें बढ़ रही हैं, जबकि कार रखरखाव और बीमा लागत समग्र मुद्रास्फीति से अधिक रही है। कार ऋण मध्यम अवधि के ट्रेजरी यील्ड से निकटता से जुड़े हुए हैं, जैसे पांच-वर्षीय, जो जनवरी 2025 के बाद अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया है। जैसे-जैसे ब्याज दरें बढ़ती हैं, अधिक खरीदार मासिक भुगतान वहन करने के लिए लंबे ऋण ले रहे हैं, और कई कार मालिक अब अपने ऑटो ऋण पर अपनी कार के मूल्य से अधिक बकाया रखते हैं। साथ ही, ड्राइविंग भी महंगी बनी हुई है। AAA के अनुसार, नियमित गैसोलीन की कीमतें राष्ट्रीय स्तर पर औसतन लगभग $4.10 प्रति गैलन हैं, जबकि पिछले वर्ष इस समय $3.19 थीं। फेड के 2% लक्ष्य से ऊपर अटकी मुद्रास्फीति—जुलाई में इसका पसंदीदा माप 3.7% था—ने केंद्रीय बैंक द्वारा इस वर्ष दरें बढ़ाने की संभावना बढ़ा दी है। ब्याज दर वायदा से पता चलता है कि सितंबर फेड बैठक में एक चौथाई अंक की दर वृद्धि की संभावना 70% के करीब है। वर्ष के अंत तक, कम से कम एक दर वृद्धि की संभावना लगभग 90% है, जबकि कम से कम दो की संभावना लगभग 50% है। उच्च दरें...