不安定な国債市場と連邦準備制度理事会（FRB）による利上げの可能性は、すでにコスト圧力にさらされている米国人の生活をさらに高価にするリスクがある。イランとの長期紛争、拡大する財政赤字、利上げへの懸念が世界の債券市場を揺るがしている。米経済への潜在的な影響は国債市場をはるかに超えて広がっている。国債利回り—投資家が米国債を保有することで得る金利—は、消費者や企業が資金を借りる際に支払う金額に影響を与える。貸し手はこれらの利回りを住宅ローンや自動車ローンの金利設定の基準として使用する。また、企業が資金調達に利用する社債の利回りも支えている。つまり、国債の売りは借入コストを押し上げ、米国人が住宅や自動車を購入することをさらに困難にするリスクがある。売りが続けば、消費者支出と人工知能支出のブームを支えてきた株式市場の上昇に影響を及ぼし始める可能性がある。これは、持続的なインフレがFRBに2023年以来初めての利上げを迫る中で起きている—この動きは短期借入コストを引き上げることで経済全体に波及するだろう。借入コストの上昇が米経済にどのような影響を与えるかを見てみよう：住宅ローン金利は10年国債利回りと密接に関連しているため、債券の売りは、4年間の高借入コストに苦しむ住宅市場にさらなる打撃を与える可能性が高い。歴史的に低い在庫—住宅所有者が低い住宅ローン金利を維持するために留まることを選択した結果—も希望価格を押し上げている。「これにより住宅ローン金利は7%にかなり近づくだろう」とFirst Americanのチーフエコノミスト、Mark Fleming氏は述べた。これは「特に潜在的な初回住宅購入者にとって、確実に affordability を低下させるだろう」と同氏は述べた。住宅ローン金利は2月に一時6%を下回り、住宅販売の潜在的な回復への楽観論が高まった。しかし、米国とイスラエルがイランを攻撃した後、金利は急上昇し、市場の主要な春の販売シーズンは失敗に終わった。Freddie Macによると、30年物住宅ローン金利は先週平均6.66%だった。債券利回りの上昇は賃貸市場にも打撃を与え、開発業者の建設コストを高め、家主により高い家賃を要求させる。同時に、高い住宅ローンコストで凍結された住宅市場は、購入したいと思う賃借人に留まることを促し、需要を増加させる。より広範な影響もある。米国人は新しい家を備え付けるために家具や家電など多くのものを購入し、住宅の入れ替わりはリノベーションプロジェクトも促進する。このような活動の減速は、すでにホームセンターのHome DepotとLowe'sに打撃を与えている。一方、屋根材や床材メーカーなどの建材サプライヤーは、住宅所有者が現在の家に留まることを選択するため、失われたビジネスを補うのに苦労している。国債の売りは自動車購入者にとっても悪いニュースになる可能性があり、自動車ローンの金利上昇リスクを高める。自動車の購入は歴史的に高価になっており、パンデミック時代のサプライチェーンのボトルネックと関税が価格を押し上げ、自動車のメンテナンスと保険費用は全体的なインフレを上回っている。自動車ローンは5年物など中期国債利回りと密接に関連しており、2025年1月以来の最高水準に達している。金利が上昇するにつれて、より多くの購入者が月々の支払いを賄うために長期ローンを組んでおり、多くの自動車所有者は現在、自動車の価値よりも多くの自動車ローンを負っている。同時に、運転も依然として高価である。AAAによると、レギュラーガソリンの全国平均価格は1ガロンあたり約4.10ドルで、昨年の同時期の3.19ドルと比較している。FRBの2%目標を上回るインフレ—7月の優先指標は3.7%—は、中央銀行が今年利上げする可能性を高めている。金利先物は、9月のFRB会合での0.25ポイント利上げの可能性が70%近くであることを示唆している。年末までに、少なくとも1回の利上げの可能性は約90%、少なくとも2回の可能性は約50%である。より高い金利は...