Un mercado de bonos del Tesoro nervioso y posibles aumentos de tasas de la Reserva Federal corren el riesgo de encarecer la vida de los estadounidenses que ya sufren presión de costos. Las preocupaciones sobre un conflicto prolongado con Irán, los crecientes déficits fiscales y las subidas de tasas están sacudiendo los mercados mundiales de bonos. Los efectos potenciales sobre la economía estadounidense se extienden mucho más allá del mercado del Tesoro.

Los rendimientos del Tesoro—las tasas de interés que reciben los inversores por mantener deuda estadounidense—influyen en cuánto pagan los consumidores y las empresas por pedir dinero prestado. Los prestamistas utilizan esos rendimientos como referencia para fijar las tasas de hipotecas y préstamos para automóviles. También sustentan los rendimientos de los bonos corporativos que las empresas utilizan para financiarse.

Eso significa que la venta masiva del Tesoro corre el riesgo de empujar los costos de endeudamiento al alza, haciendo aún más difícil que los estadounidenses puedan permitirse casas y autos. Si la venta persiste, podría comenzar a afectar un repunte del mercado de valores que ha ayudado a sostener el gasto de los consumidores y el auge del gasto en inteligencia artificial. Esto ocurre mientras la inflación persistente presiona a la Reserva Federal para que suba las tasas por primera vez desde 2023—un movimiento que se extendería por la economía al elevar los costos de endeudamiento a corto plazo.

He aquí un vistazo a cómo el aumento de los costos de endeudamiento puede afectar a la economía estadounidense: Dado que las tasas hipotecarias están estrechamente vinculadas al rendimiento del Tesoro a 10 años, la venta de bonos probablemente asestará otro golpe a un mercado inmobiliario afectado por cuatro años de altos costos de endeudamiento. El inventario históricamente bajo—resultado de que los propietarios optan por quedarse para preservar sus tasas hipotecarias más bajas—también ha elevado los precios de venta. "Esto va a acercar las tasas hipotecarias al 7%", dijo Mark Fleming, economista jefe de First American. Eso "ciertamente reducirá la asequibilidad, particularmente para el posible comprador de vivienda por primera vez", dijo.

Las tasas hipotecarias cayeron brevemente por debajo del 6% en febrero, generando optimismo sobre un posible repunte en las ventas de viviendas. Pero las tasas saltaron después de que Estados Unidos e Israel atacaran Irán, convirtiendo la temporada clave de ventas de primavera del mercado en un fracaso. Según Freddie Mac, las tasas hipotecarias a 30 años promediaron 6.66% la semana pasada.

Los mayores rendimientos de bonos también afectan al mercado de alquiler, encareciendo la construcción para los desarrolladores y empujando a los propietarios a exigir alquileres más altos. Al mismo tiempo, un mercado inmobiliario congelado por los altos costos hipotecarios anima a los inquilinos que querrían comprar a quedarse, aumentando la demanda. También hay efectos más amplios.

Los estadounidenses compran muchas cosas para amueblar casas nuevas, como muebles y electrodomésticos, y la rotación de viviendas también impulsa proyectos de renovación. La desaceleración de esa actividad ya ha afectado a los minoristas de mejoras para el hogar Home Depot y Lowe's. Mientras tanto, los proveedores de materiales de construcción, como fabricantes de techos y pisos, han tenido dificultades para compensar el negocio perdido a medida que los propietarios optan por quedarse en sus hogares actuales.

La venta del Tesoro también podría convertirse en malas noticias para los compradores de autos, aumentando el riesgo de tasas de interés más altas para los préstamos de automóviles. Comprar un auto se ha vuelto históricamente caro, con cuellos de botella en la cadena de suministro de la era pandémica y aranceles que elevan los precios, mientras que los costos de mantenimiento y seguro de autos han superado la inflación general. Los préstamos para autos están estrechamente vinculados a los rendimientos del Tesoro a mediano plazo, como el de cinco años, que ha alcanzado su nivel más alto desde enero de 2025.

A medida que suben las tasas de interés, más compradores asumen préstamos más largos para pagar las cuotas mensuales, y muchos propietarios de autos ahora deben más en préstamos de lo que vale su vehículo. Al mismo tiempo, conducir también sigue siendo caro. Los precios promedio de la gasolina regular son de aproximadamente $4.10 por galón a nivel nacional, según AAA, en comparación con $3.19 en esta época el año pasado.

La inflación por encima del objetivo del 2% de la Fed—en julio su medida preferida fue 3.7%—ha aumentado las posibilidades de que el banco central suba las tasas este año. Los futuros de tasas de interés implican que las posibilidades de un aumento de un cuarto de punto en la reunión de la Fed de septiembre son cercanas al 70%. Para fin de año, la probabilidad de al menos un aumento es de alrededor del 90%, mientras que las posibilidades de al menos dos son de alrededor del 50%.

Las tasas más altas...