Um mercado de títulos do Tesouro nervoso e possíveis aumentos de taxas do Federal Reserve correm o risco de tornar a vida mais cara para americanos já pressionados por custos. Preocupações com um conflito prolongado com o Irã, déficits fiscais crescentes e aumentos de taxas estão abalando os mercados globais de títulos. Os efeitos potenciais na economia dos EUA vão muito além do mercado do Tesouro.

Os rendimentos do Tesouro—as taxas de juros que os investidores recebem por manter dívida dos EUA—influenciam quanto consumidores e empresas pagam para tomar dinheiro emprestado. Os credores usam esses rendimentos como referência para definir taxas de hipotecas e empréstimos de automóveis. Eles também sustentam os rendimentos dos títulos corporativos que as empresas usam para financiamento.

Isso significa que a venda do Tesouro corre o risco de empurrar os custos de empréstimos para cima, tornando ainda mais difícil para os americanos comprar casas e carros. Se a venda persistir, isso pode começar a afetar um rali do mercado de ações que ajudou a sustentar os gastos do consumidor e o boom de gastos com inteligência artificial. Isso ocorre enquanto a inflação persistente pressiona o Federal Reserve a aumentar as taxas pela primeira vez desde 2023—um movimento que se espalharia pela economia ao elevar os custos de empréstimos de curto prazo.

Veja como o aumento dos custos de empréstimos pode afetar a economia dos EUA: Como as taxas de hipoteca estão intimamente ligadas ao rendimento do Tesouro de 10 anos, a venda de títulos provavelmente dará outro golpe em um mercado imobiliário prejudicado por quatro anos de altos custos de empréstimos. O estoque historicamente baixo—resultado de proprietários que optam por ficar para preservar suas taxas de hipoteca mais baixas—também elevou os preços pedidos. "Isso vai aproximar as taxas de hipoteca de 7%", disse Mark Fleming, economista-chefe da First American. Isso "certamente reduzirá a acessibilidade, particularmente para o potencial comprador de primeira casa", disse ele.

As taxas de hipoteca caíram brevemente abaixo de 6% em fevereiro, gerando otimismo sobre um possível ressurgimento nas vendas de casas. Mas as taxas saltaram depois que os EUA e Israel atacaram o Irã, transformando a principal temporada de vendas de primavera do mercado em um fracasso. De acordo com a Freddie Mac, as taxas de hipoteca de 30 anos tiveram média de 6,66% na semana passada.

Rendimentos mais altos de títulos também atingem o mercado de aluguel, tornando a construção mais cara para os desenvolvedores e levando os proprietários a exigir aluguéis mais altos. Ao mesmo tempo, um mercado imobiliário congelado por altos custos de hipoteca incentiva os inquilinos que gostariam de comprar a ficar, aumentando a demanda. Há também efeitos mais amplos.

Os americanos compram muitas coisas para mobiliar novas casas, como móveis e eletrodomésticos, e a rotatividade de moradias também estimula projetos de reforma. A desaceleração dessa atividade já atingiu os varejistas de melhorias para o lar Home Depot e Lowe's. Enquanto isso, fornecedores de materiais de construção, como fabricantes de telhados e pisos, têm lutado para compensar os negócios perdidos à medida que os proprietários optam por ficar em suas casas atuais.

A venda do Tesouro também pode se tornar uma má notícia para compradores de carros, aumentando o risco de taxas de juros mais altas para empréstimos de automóveis. Comprar um carro tornou-se historicamente caro, com gargalos na cadeia de suprimentos da era da pandemia e tarifas elevando os preços, enquanto os custos de manutenção e seguro de carros superaram a inflação geral. Os empréstimos de carros estão intimamente ligados aos rendimentos do Tesouro de médio prazo, como o de cinco anos, que atingiu seu nível mais alto desde janeiro de 2025. À medida que as taxas de juros aumentam, mais compradores estão assumindo empréstimos mais longos para pagar as parcelas mensais, e muitos proprietários de carros agora devem mais em empréstimos de automóveis do que o valor de seus carros.

Ao mesmo tempo, dirigir também continua caro. Os preços médios da gasolina comum estão em cerca de US$ 4,10 por galão nacionalmente, de acordo com a AAA, em comparação com US$ 3,19 no mesmo período do ano passado. A inflação acima da meta de 2% do Fed—em julho, sua medida preferida era de 3,7%—aumentou as chances de o banco central aumentar as taxas este ano.

Os futuros de taxas de juros implicam que as chances de um aumento de um quarto de ponto na reunião de setembro do Fed estão próximas de 70%. Até o final do ano, a probabilidade de pelo menos um aumento é de cerca de 90%, enquanto as chances de pelo menos dois são de cerca de 50%. Taxas mais altas...